2025年二季度，国内产业的推进节奏和美国关税政策的变动，成为左右市场指数的关键变量。从板块表现来看，科技创新、消费复苏和红利资产构成了市场的三大核心驱动力。科技创新方面，像DeepSeek这样的AI产业链代表，提升了市场对算力基础设施和应用场景的预期，机器人和创新药板块紧随其后，为创新成长板块注入活力。消费方面，国内消费补贴的实施，不仅带动了社会零售品销售增速的回升，还催生了细分行业的新模式和新产品，创造了新的消费产业趋势投资机会。红利资产方面，随着利率中枢的下移，低风险偏好资金对权益市场中红利资产的配置需求明显增加，尤其是以银行为代表的高股息板块，使其估值水平得以提升。尽管外需存在一些不确定性，但我们认为国内经济基本面依然稳健。市场对出口的预期影响已经逐渐消化，预计三季度GDP增速或将继续保持良好态势。在结构性行情的推动下，股市流动性显著增强，反映出投资者风险偏好的提升。在此背景下，市场有望进一步回暖，科技成长和消费复苏或仍是市场关注的焦点，人工智能、机器人、智能驾驶等产业仍处于上升周期，行业估值或存在提升空间。随着经济企稳，居民消费有望逐步恢复，细分行业在新产品和新模式的推动下，有望在行业逻辑和企业业绩得到验证后实现景气度提升。尽管红利类资产的相对吸引力有所下降，但对于低风险偏好资金来说，其吸引力依然存在。
全球化供应链面临重塑，我国微观企业正在面临史无前例的优胜劣汰，唯有手握核心壁垒并不断升级迭代的企业，才能避免被产业淘汰的风险，同时可以持续技术输出以寻找第二增长曲线。中国资产放眼全球依然具备独特成长性，对于估值的容忍度也具备一定潜力。对于产业格局已定或者已经经历出清，同时于具有较为鲜明特征的竞争格局中存活下来的企业值得被重新审视。
报告期内，本基金主要关注符合上述投资大逻辑的，且在ESG领域具有独特、显著投资价值的优秀公司，坚持“中长周期具有核心壁垒的高成长与性价比公司”的投资理念，甄选可中长期持有的持仓标的，保持自下而上、适度分散行业的操作风格，立足行业赛道中长期逻辑，持有期适度拉长，力争获取超越比较基准的投资回报与长期资本增值。