央行近日宣布完善人民币兑美元汇率中间价报价，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。此举出台当日，人民币中间价当日大幅下调逾1000点，创历史最大降幅。人民币兑美元中间价报跌至近两年的最低点。
此次汇率调整较之前最大的不同在于中间价的形成机制更为市场化。之前的中间价形成是由中国外汇交易中心去掉最高和最低报价之后剩余的做市商报价加权平均得到的，前一交易日市场交易形成的收盘价对此影响不大。在这一报价机制下，中间价与市场价之间长期存在的背离影响了中间价作为市场决定汇率水平的代表性。本次规则调整之后，前一交易日的收盘价成为影响中间价的重要因素，新规则有利于纠正这一背离，使得中间价更能反映市场供求关系。
此次人民币汇率中间价报价机制改革被看作市场汇率制度改革的新阶段,成为汇率市场化改革的重要组成部分，以及市场化定价的有效体现。
过去两年人民币汇率小幅波动、总体平稳，人民币兑美元汇率基本上在6到6.3到区间内波动，表现出自主、可控的特点。新报价机制虽仍会受到人民银行调控的影响，但更为市场化。目前来看，人民币存在一定贬值预期，但幅度不大。
由于此前人民币汇率弹性不够，人民币实际有效汇率跟随美元连连上涨，导致中间价与市场汇率持续偏离。过强的货币削弱了中国商品的国际竞争力，对外出口承压，为经济复苏雪上加霜，也令外汇储备对人民币汇率支撑力下降。此外，新的报价机制更加市场化，扩大了人民币汇率市场化波动幅度，有利于人民币加入SDR货币篮子；A股市场经过一个多月震荡期，政府积极救市干预，使得国内金融市场趋于稳定，都成为此次报价机制调整的背景因素。
从外部环境看，人民币客观上也具有贬值压力。美国经济持续好转支撑美元强势，维持人民币币值稳定的成本日益增加。美元加息周期下，中国与美国利差收窄，资本外流对人民币汇率形成冲击，使得贬值压力增大。
从国际国内经济金融形势看，当下尚不存在人民币汇率持续贬值的基础。在目前全球经济低迷的情况下，中国经济增速相对较高，为人民币汇率保持稳定提供了良好的宏观经济环境；其次，我国经常项目长期保持顺差，这是决定外汇市场供求的主要基本面因素，也是支持人民币汇率的重要基础；再次市场对美联储加息导致美元在较长一段时间走强的预期已在消化之中，最后，保持币值相对稳定是人民币国际化和“一带一路”的重要基础。
对全球及国内市场的影响
从全球范围来看，人民币的贬值将会在一定程度上降低全球的通胀预期。作为一个出口大国，随着中国商品的国际竞争力将增强，与中国出口存在竞争的国家将会感受到更大的压力；各国货币竞争性贬值的风险增强，黄金等贵金属将成为重要的避险品种。
人民币贬值增强市场对美联储推迟加息的预期，同时增强了市场对央行降低存款准备金率，继续注入流动性来对冲贬值后短暂的负面流动性影响的预期。
从国内市场来看，汇率作为一个重要的金融变量，开始成为影响中国货币政策和金融市场走势的重要因素，作为汇率市场化的重要一步，此次人民币兑美元中间价报价的调整利好于人民币国际化的推进，也利好中国更好的融入全球产业链条，发挥出与中国的要素资源禀赋结构相对应的中国产业应有的国际竞争力。
人民币贬值将影响哪些行业
出口度依赖较高的行业将受益：纺织服装业，轻工制造、通信设备、计算机、电子以及家具制造业。
海外收入占比较高的公司相对受益：通信、建筑等行业。
对海外大宗商品原材料依赖度高的公司将面临成本上升压力：如航空、钢铁、石化等。
短期来看，人民币贬值可能会加剧金融市场波动，货币市场基金、美元资产、黄金等具备一定的避险功能。从中长期来看，贬值有利于增强出口动力，有助于稳定经济，可在波动中逐步增加权益类资产的配置比重。（国金基金投研团队）