来源：国金基金 时间：2021.3.29-2021.4.2
上周市场回顾
进入4月第一个交易周，市场震荡回升。两市成交金额周均下滑至7,136.18亿元，北向资金净流出99.38亿元，两融余额16,540.29亿元。截至上周五收盘，上证综指周涨1.93%，收于3,484.39点，深证成指周涨2.56%，收于14,122.61点，沪深300周涨2.45%，收于5,161.56点，创业板指周涨3.89%，收于2,852.23点。各行业来看，食品饮料、休闲服务、电子涨幅居前，分别为6.56%、4.85%、4.80%，传媒、非银金融、商业贸易跌幅居前，分别为-1.35%、-1.02%、-0.83%。
重要事件
一、国际
西班牙3月CPI初值同比升1.3%，预期升0.7%，前值持平；环比升1%，预期升0.8%，前值降0.6%；调和CPI初值同比升1.2%，预期升0.9%，前值降0.1%；环比升1.9%，预期升1.7%，前值降0.6%。
国际金融协会（IIF）的数据显示，新兴市场投资组合势将遭遇2020年9月以来最大月度资本外流，截至3月26日已有47.9亿美元资本流出。
美国3月ISM制造业PMI录得64.7，创1983年12月以来新高。其中，新订单指数录得68，创2004年1月以来新高。美国2月营建支出环比下降0.8%，略好于预期的下降1%。
英国2020年四季度GPD终值同比下降7.3%，预期和初值均为下降7.8%；2020年全年GDP下滑9.8%，创纪录最大萎缩幅度，预期为下滑9.9%。
德国2月实际零售销售同比降9%，预期降6.3%，前值降8.7%；环比升1.2%，预期升2%，前值降4.5%。
澳大利亚3月房价平均上涨2.8%，创1988年10月以来最大涨幅。悉尼房价领涨全澳，上月涨幅达到3.7%，今年一季度上涨6.7%。高盛预计，未来两年澳洲房价将上涨15%。
澳大利亚2月季调私营营建许可环比升15.1%，前值降12.2%；营建许可环比升21.6%，预期升3%，前值降19.4%；私营营建许可同比升57.5%，前值升38%；营建许可同比升20.1%，前值升19%。
世贸组织：上调今年的全球商品贸易增速预期，预计2021年全球商品贸易增速为8%，此前预计为7.2%；预计2020年全球贸易下降了5.3%，此前预期下跌9.2%；预计2022年全球商品贸易增速将下滑至4%。
日本央行公布4月份国债购买计划：将购买1500亿日元1年期以内国债，购买4次4750亿日元的1-3年期国债，将首次购买2000亿日元10-25年亿日元国债。
美国3月份劳动力市场数据明显改善。当月ADP就业人数增51.7万人，增幅创去年9月以来新高，预期增55万，前值从增11.7万修正为增17.6万人。/p>
美国1月FHFA房价指数环比升1%，预期升1.2%。1月S&P/CS20座大城市房价指数同比升11.1%，预期升11%。/p>
德国3月季调后失业人数降0.8万人，预期降0.3万人，前值增0.9万人；季调后失业率为6%，预期6%，前值6%；未季调失业总人数274.5万人，前值290.4万人；季调后失业总人数282.7万人，前值275.2万人。
二、国内
财政部：1-2月，国有企业营业总收入10.19万亿元，同比增长33.7%，扣除低基数因素后，增长率为8.2%；利润总额5489.4亿元，同比增长1.5倍，扣除低基数因素后，增长率为10.2%。
财政部、海关总署、税务总局发布关于支持集成电路产业和软件产业发展进口税收政策的通知，集成电路线宽小于65纳米的逻辑电路、存储器生产企业，以及线宽小于0.25微米的特色工艺集成电路生产企业，进口国内不能生产或性能不能满足需求的自用生产性原材料、消耗品，净化室专用建筑材料、配套系统和集成电路生产设备（包括进口设备和国产设备）零配件等免征进口税。
国家能源局：“十四五”期间可再生能源年均装机规模将有大幅度的提升，装机规模将进一步扩大，到“十四五”末可再生能源的发电装机占我国电力总装机的比例将超过50%。
芯片产能紧缺势头愈演愈烈，多家芯片产业链大厂纷纷上调产品价格，最高涨幅达20%。国内芯片代工龙头厂中芯国际4月1日起全线涨价，已上线的订单维持原价格，已下单而未上线的订单按新价格执行。多家机构研判缺芯状况或还将持续一年以上，国内半导体行业格局或将迎来重构。
中国3月财新制造业PMI为50.6，低于2月0.3个百分点，虽然连续第十一个月位于扩张区间，但降至2020年5月以来最低值，显示新冠疫情后制造业扩张速度进一步边际放缓。
商务部：力争尽快出台海南自贸港跨境服务贸易负面清单相关工作；在海南清单的基础上，将研究制定自贸区跨境服务贸易负面清单，为建立健全跨境服务贸易负面清单管理制度探索积累经验；另外，电子商务“十四五”计划今年下半年出台。
工信部：1-2月规模以上互联网企业完成业务收入1990亿元，同比增长29%；实现营业利润151.7亿元，同比增长17.3%。
IMF数据显示，2020年四季度，人民币外汇储备总额升至2675.2亿美元，实现连续八个季度的增长，在全球外汇储备占比也升至2.25%，续创新高。
国产高性能GPGPU在上海实现重大突破。3月31日，上海天数智芯半导体公司正式发布高性能云端7纳米芯片BI及产品卡，BI是国内第一款全自研、真正基于通用GPU架构的GPGPU云端高端训练芯片。
深交所主板与中小板合并4月6日正式实施。在两板合并业务规则整合过程中，深交所对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行适应性修订，并取消持续督导专员制度等。截至3月31日，深市主板有468家上市公司，总市值为9.66万亿元；中小板有1004家上市公司，总市值为13.15万亿元；两板总市值为22.81万亿元。
财政部：1-2月，国有企业营业总收入10.19万亿元，同比增长33.7%，扣除低基数因素后，增长率为8.2%；利润总额5489.4亿元，同比增长1.5倍，扣除低基数因素后，增长率为10.2%。
四川省2021年第一季度重大项目集中开工。1957个重大项目，总投资达7994亿元。从投资领域看，产业项目是此次集中开工项目的“重头戏”。1957个重大项目中产业项目占882个，投资4046亿元、占投资总额的50.6%。其余则分属基础设施、民生及社会事业等领域。
后续市场展望
2月以来，在美股长期国债收益率加速上行背景下，A股市场尤其是核心资产在春节后经历了一轮快速调整，本周随着年报和一季报业绩预告陆续公告，基本面良好的核心资产延续了上周的震荡回升走势，后续需要持续跟踪全球市场流动性情况和公司基本面情况。随着国内风险偏好降低，短期积极布局结构更为重要。从中长期角度，在注册制和退市新规实施背景下，优胜劣汰机制提升资源配置效率，个股分化将是中长期趋势，龙头企业和优质成长企业将持续受益。
我们在行业配置中继续以大消费类和科技类为主，坚定看好具备长期需求的医药、消费板块以及具备核心技术优势的电子、计算机、通信和新能源板块个股，主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。
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