来源：国金基金 时间：2021.1.18-2021.1.22
上周市场回顾
上周A股市场转为高涨，但行业及个股分化继续加大。两市成交金额连续十五日超过万亿元，北向资金累计净流入96.07亿元，两融余额继续升至17096.28亿元。截至上周五收盘，上证综指周涨1.13%收于3606.75点，深证成指周涨3.97%收于15628.73点，沪深300周涨2.05%收于5569.78点，创业板指周涨8.68%收于3358.24点。
各行业来看，电子、医药、化工涨幅居前，分别为10.21%、7.79%、6.68%，建筑装饰、非银金融、通信跌幅居前，分别为-2.10%、-1.53%、-1.44%。
数据来源：Wind，截至2021.1.25
重要事件
一、国际
美国1月16日当周初请失业金人数为90万人，预期91万人，前值修正为92.6万人。
美国1月Markit制造业PMI初值59.1，预期56.5，前值57.1；服务业PMI初值57.5，预期53.6，前值54.8；综合PMI初值58，前值55.3。
欧元区1月制造业PMI初值54.7，预期54.5，前值55.2；服务业PMI初值45，预期44.5，前值46.4；综合PMI初值47.5，预期47.6，前值49.1。
欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变，维持存款利率在-0.50%不变，维持边际贷款利率在0.25%不变，符合预期。
英国1月制造业PMI为52.9，预期54，前值57.5；服务业PMI为38.8，预期45，前值49.4；综合PMI为40.6，预期45.5，前值50.4。
加拿大央行维持基准利率在0.25%不变，符合市场预期。
日本2020年12月CPI同比降1.2%，创2010年9月以来最大降幅，预期降1.3%，前值降0.9%；环比降0.1%，前值降0.4%；核心CPI同比降1%，预期降1.1%，前值降0.9%。
日本1月制造业PMI为49.7，前值50；Markit服务业PMI为45.7，前值47.7；综合PMI为46.7，前值48.5。
二、国内
中国2020年固定资产投资（不含农户）同比增长2.9%，预期增3%，1-11月增2.6%；其中，民间固定资产投资增长1%，1-11月增0.2%。
中国2020年12月社会消费品零售总额同比增4.6%，预期增5.4%，前值增5%；其中，除汽车以外消费品零售额增长4.4%。2020年社会消费品零售总额同比下降3.9%，其中网上零售额增长10.9%。
中国2020年12月规模以上工业增加值同比增7.3%，预期增7%，前值增7%。2020年规模以上工业增加值同比增长2.8%，预期增2.4%。
中国城乡居民人均收入比2010年翻一番目标如期实现。2020年居民人均可支配收入为32189元，扣除价格因素实际增长2.1%，居民收入增长与经济增长基本同步。
中国2020年城镇新增就业1186万人，明显高于900万人以上的预期目标，完成全年目标的131.8%。12月全国城镇调查失业率为5.2%，与上年同期持平；2020年年均城镇调查失业率为5.6%，低于6%左右的预期目标。
国家统计局公布，初步核算，2020年国内生产总值1015986亿元，同比增长2.3%，其中，第四季度增长6.5%。2020年经济运行稳定恢复，就业民生保障有力，经济社会发展主要目标任务完成情况好于预期。
商务部：2020年实物商品网上零售额9.8万亿元，逆势增长14.8%，占社会消费品零售总额比重达24.9%，我国已连续8年成为全球第一大网络零售市场。
工信部明确新能源汽车产业发展2021年重点工作，要求加大推广应用力度，实施推动公共领域车辆电动化行动，开展新一轮新能源汽车下乡活动，出台更多使用环节优惠政策，进一步拉动私人消费；优化产业发展环境，研究制定汽车产业落实碳达峰、碳中和行动路线图，加强项目投资和生产准入管理，坚决遏制盲目投资现象。
证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引——第三号指数基金指引》。一是在产品注册环节强化管理人胜任能力；二是在产品运作环节，强化投资者保护和产品规划运作；三是加强与交易所的自律监管协同。下一步证监会将按照要求，加强指数基金运作监管，推动指数基金高质量发展。
后续市场展望
近期国内疫情散点爆发，国外疫情形势依旧严峻，流动性有望继续保持宽松，外资有望持续流入A股市场。公募基金加速发行，上周权益类基金成立规模合计953亿元，继续保持高位。南下资金大量流入港股，预计不会对增量资金产生明显分流，A股增量市场流动性仍处于惯性上涨阶段。在注册制和退市新规实施背景下，优胜劣汰机制提升资源配置效率，个股分化将是中长期趋势，龙头企业和优质成长企业将持续受益。
我们在行业配置中继续以大消费类和科技类为主，坚定看好具备长期需求的医药、消费板块以及具备核心技术优势的电子、计算机、通信和新能源板块个股，主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。
（数据来源：Wind，市场观点仅供参考，不构成投资建议与未来业绩保证）
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