A股持续震荡,货币政策表态中性


上周市场回顾

上周A股市场整体呈现震荡格局,沪深两市成交额连续8个交易日突破万亿,北向资金累计净流出44.49亿元,两融余额小幅上行至14720亿元。截至上周五收盘,上证综指周涨1.33%收于3354.04点,深证成指周涨0.08%收于13648.5点,沪深300周涨0.27%收于4707.93点,创业板指周跌1.63%收于2749.95点。

各行业来看,国防军工、有色金属、汽车涨幅前三,分别为16.6%、6.01%、4.15%;休闲服务、食品饮料、传媒跌幅前三,分别为4.85%、2.14%、1.39%。

数据来源:Wind,截至2020.8.7

重要事件

一、国际

美国7月ADP就业人数增16.7万人,大幅低于预期的增150万人,前值增236.9万人。7月季调后非农就业人口增176.3万人,预期增160万人,前值增480万人。7月失业率为10.2%,预期为10.5%,前值为11.1%。至8月1日当周初请失业金人数为118.6万人,预期141.5万人,前值143.4万人。

美国至7月31日当周EIA原油库存-737.3万桶,预期-310万桶,前值-1061.1万桶。至8月7日当周石油钻井总数176口,创15年新低,预期178口,前值180口;至8月7日当周总钻井总数247口,前值251口。

欧元区7月制造业PMI终值为51.8,预期51.1,初值51.1。7月服务业PMI终值为54.7,创2018年9月来新高。

英国央行维持基准利率在0.1%不变,维持QE规模在7450亿英镑不变。预计二季度GDP将比去年四季度下降20%以上,全年失业率将上升到约7.5%;在通胀率持续达到目标之前不会收紧政策,每周购债操作将降至3次。

澳洲联储维持基准利率维持在0.25%不变。

印度央行维持基准利率在4%不变,市场预期为降至3.75%。

巴西央行将基准利率下调25个基点至2.00%,符合市场预期。

泰国央行将基准利率维持在0.5%,符合市场预期。

二、国内

央行二季度货币政策执行报告:我国经济展现出强劲韧性,经济加快恢复增长,市场预期总体稳定,下半年经济增速有望回到潜在增长水平;货物价涨幅总体下行,不存在长期通胀或通缩的基础,初步估计全年CPI涨幅均值将处于合理区间。

央行:下半年货币政策要更加灵活适度、精准导向,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年,促进普惠型小微企业贷款、制造业中长期贷款大幅增长;尊重商业银行自主经营权,支持政策不附加硬性要求,消除小微企业顾虑和担忧。

7月财新中国制造业PMI为52.8,为2011年2月以来最高,已连续三个月处于扩张区间,前值为51.2。

7月财新中国服务业PMI为54.1,较6月的逾十年高位下降4.3个百分点,连续三个月处于扩张区间。

中国7月(以人民币计)出口同比增10.4%,前值增4.3%;进口同比增1.6%,前值增6.2%;贸易顺差4422.3亿元,同比增45.9%。前7个月中美贸易总值为2.03万亿元,下降3.3%,占我国外贸总值的11.8%;对美贸易顺差1.08万亿元,减少5.7%。

中国7月末黄金储备为6264万盎司,与上个月持平。

中国7月外汇储备31543.9亿美元,环比增加420.61亿美元,连续四个月增加。

证监会正式发布公募REITs指引,聚焦基础设施领域开展公募REITs试点。指引明确,REITs的80%以上基金资产应投资于基础设施ABS,通过特殊目的载体取得基础设施项目完全所有权或经营权利。

后续市场展望

A股市场市场情绪及风险偏好仍然较高,股指在连续两周震荡后逼近7月中旬高位附近,受消息面和资金情绪干扰,短期或再出现震荡调整,但国内经济复苏确认,基本面中长期向好趋势不变。“内循环”或将成为十四五规划的主线,刺激内需和产业升级并行。我们在行业配置中继续以大消费类和科技类为主,坚定看好具备长期需求的医药、消费板块以及具备核心技术优势的电子、计算机、通信和新能源板块个股,主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。

                                                                                                                                                                                                         

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