来源：国金基金 时间：2020.4.27-2020.4.30
上周市场回顾
本周A股市场小幅上涨，沪深两市日均成交额较上一周有所提升，北向资金累计净流入，本周合计净流入50亿元，两融余额10431亿元。截至周五收盘，上证综指周涨1.84%收于2860.09点，深证成指周涨2.86%收于10721.78点，沪深300周涨3.05%收于3912.58点，创业板指周涨3.28%收于2069.43点。
各行业来看，电子、银行、休闲服务涨幅居前，分别涨7.06%、4.87%、4.30%，医药生物、农林牧渔、纺织服装跌幅较大，分别为-1.56%、-2.04%、-4.41%。
数据来源：Wind，截至2020.04.30
一、国际
意大利总理孔特公布了5月4日后，意大利进入疫情第二阶段的各项防控措施。政府决定5月4日起被允许复工的企业可以从4月27日起开展复工准备工作。5月18日以后重新开放商业零售、博物馆、展览活动。而酒吧、餐厅、理发店、美容院等经营场所于6月1日开放。
据法国政府数据，除海外省马约特以外，法国今年3月新增A类完全失业登记者24.61万人，增幅达7.1%，创下自1996年1月设立该登记制度以来的最大单月增长。
欧元区4月工业景气指数为-30.4，预期为-25.7，前值为-11.2；经济景气指数为67，预期为74.7，前值为94.2。
德国经济部：预计2020年GDP将萎缩6.3%，通胀将跌至0.5%，失业人数将增至262万人。
德国4月CPI初值环比升0.3%，预期持平，前值升0.1%。
日本央行维持利率在-0.1%及10年期国债收益率目标0%附近不变，均符合市场预期。日本央行扩大刺激措施，加强对企业信贷支持，扩大企业债券和票据购买规模，进一步购买国库券和国债，并且允许无限量购买国债。
日本央行：2020财年GDP增速预期为-5%至-3%，此前为0.9%；核心通胀预期为-0.7%至-0.3%。日本央行行长黑田东彦：不会将进一步调低负利率排除在将来的政策选项之外；日本国债购买可能超过80万亿日元。
美国第一季度实际GDP年化初值环比萎缩4.8%，为2008年第四季度以来最差表现，预期萎缩4%，前值增长2.1%。第一季度实际个人消费支出初值环比减7.6%，预期减3.6%，前值增1.8%。
美联储：将合格市政债券的到期时间延长至36个月；将把市政贷款工具扩展到更小的县市；将考虑扩大市政流动性工具，把可发行收益债券的有限政府实体纳入其中；在市政流动性贷款工具下，以350亿美元的国库证券提供至多5000亿美元的贷款；市政流动性工具的调整将允许更多的实体能够借贷。
美国3月成屋签约销售指数环比减20.8%，为2010年以来最大降幅，预期减10%。
二、国内
统计局：1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7814.5亿元，同比下降36.7%；在41个工业大类行业中，39个行业利润总额同比减少；虽然3月份规模以上工业企业利润状况有所改善，但工业企业利润降幅仍然较大，盈利形势仍不容乐观。
一季度深圳市生产总值为5785.60亿元，同比下降6.6%。其中，第一产业增加值为5.21亿元，下降9.8%；第二产业增加值为1929.80亿元，下降14.1%；第三产业增加值为3850.58亿元，下降1.8%。
财政部、税务总局、发改委发布《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。
武汉市政府召开会议明确，确保4月份全市复工复产达100%。湖北5G网络建设全面复工，年底将建成5万个基站。湖北发布《湖北省“五一”假日出游提示》，倡导“无预约不出游”理念。
后续市场展望
短期看，新冠疫情对各行业带来不同程度的冲击，未来一段时间或将持续面对疫情常态化，我们坚持寻找逆市提升份额，价值属性/成长属性更高的板块及个股。此外，我们仍需审慎对待原油价格波动、地缘政治等对宏观经济及二级市场的影响。
中长期来看，市场对外开放持续推进，再融资新规提振企业发展，资本市场改革深入。当前A股市场较海外市场仍有较大吸引力，我们认为新一轮改革开放将释放新红利，开启新周期。
行业配置仍以韧性较强的大消费类和科技类板块为主，短期优选优质板块中高股息率、高安全边际标的，长期依旧坚定看好具备较大空间的医药板块和具备核心技术优势的通信、计算机和电子、新能源板块个股，主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。
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