全球震荡加剧,A股相对平稳

来源:国金基金  时间:2020.3.02-2020.3.06

上周市场回顾

本周A股市场整体震荡上涨,沪深两市日均成交额较上一周有所回落,北向资金累计净流入,本周合计净流入56.21亿元,两融余额11270亿元。截至周五收盘,上证综指周涨1.44%收于3034.51点,深证成指周涨0.42%收于11582.82点,沪深300周涨1.31%收于4138.51点,创业板指周跌0.17%收于2192.93点。

各行业来看,纺织服装、建筑材料、农林牧渔涨幅居前,分别为10.43%、6.64%、6.60%,传媒、计算机、电子跌幅较大,分别为-1.70%、-3.09%、-4.82%。

                                                  数据来源:wind

一、国际

国际金融协会:2020年全球经济增速或接近1%,为全球金融危机以来最低水平;将美国2020年经济增速预期调降至1.3%。

意大利经济部长:意大利将采取规模为36亿欧元(相当于GDP的0.2%)的措施来应对新冠肺炎疫情,预计该措施将在周五获批。

澳大利亚1月商品及服务贸易帐顺差52.1亿澳元,预期顺差48亿澳元;出口环比减3%,前值增1%;进口环比减3%,前值增2%。

澳洲联储降息25个基点,至0.5%。澳洲联储表示,疫情为近期全球经济增长蒙上阴影。

日本央行拟在计划外回购操作中购买5000亿日元日本国债。日本首相安倍晋三称,对疫情影响保持密切关注;必要时将采取更多经济措施。

马来西亚央行降息25个基点,至2.50%。

阿根廷央行将基准利率从40%下调至38%。

美联储宣布降息50个基点至1.00%-1.25%,这是美联储自2008年以来的最大幅度降息,以此对抗新冠肺炎疫情的经济影响。

美国2月29日当周初请失业金人数为21.6万人,预期21.5万人,前值21.9万人;续请失业金人数为172.9万人,预期173.3万人,前值172.4万人;初请失业金人数四周均值为21.3万人,前值20.975万人。美国2月ADP就业人数增加18.3万人,预期增17万人,前值增29.1万人。

二、国内

海关总署:按人民币计,今年前2个月,我国货物贸易进出口总值4.12万亿元人民币,比去年同期下降9.6%;其中,出口2.04万亿元,下降15.9%;进口2.08万亿元,下降2.4%;贸易逆差425.9亿元。按美元计价,前2个月,我国进出口总值5919.9亿美元,下降11%。其中,出口2924.5亿美元,下降17.2%;进口2995.4亿美元,下降4%;贸易逆差70.9亿美元,去年同期为顺差414.5亿美元。

财政部:着力推进税制改革,保持现有中央和地方财力格局总体稳定,加快税制改革,完善直接税制度并逐步提高其比重,健全地方税体系,合理划分中央和地方收入范围,形成财力协调的中央和地方财政关系;落实税收法定原则,加快推动税收立法,形成税法统一、税负公平、调节有度的税收制度体系。

2月财新中国服务业PMI为26.5,为2005年11月调查开展以来首次落入荣枯分界线以下。2月财新中国综合PMI为27.5,大幅下降24.4个百分点,创历史新低。莫尼塔钟正生表示,近期针对制造业、小微企业和受疫情影响较大行业的支持政策,对制造业产生较明显效果;服务业所遭受的现金流损失更多是难以弥补的。

商务部:2月下旬,重点监测1000家零售企业日均销售额比2月中旬增长5.6%,这是自1月下旬环比连续负增长后,开始恢复正增长;其中汽车需求上升,反弹增长明显。

上海地方国有企业去年实现营业收入3.7万亿元,同比增长5.5%;利润总额3486.6亿元,同比增长2.6%。今年将加快健全国有企业市场化经营机制,推动国有控股上市公司适时引进战略投资者,实施“二次混改”。

香港金管局将基准利率下调50个基点至1.50%。香港2月制造业PMI降至纪录低点33.1,前值46.8。

澳门金管局宣布,下调贴现窗基本利率50个基点至1.5%。由于澳门元与港元挂鈎,为了维持港澳联系汇率制度的有效运作,两地政策性息率变动必须基本一致。

后续市场展望

短期来看,全球新冠疫情演绎、地缘政治对宏观经济及二级市场的影响需审慎对待。

中长期来看,A股市场整体估值水平与海外市场相比仍有明显的吸引力,再融资新规提振企业发展,市场对外开放持续推进,资本市场改革深入。我们认为新一轮改革开放将释放新红利,开启新周期。

行业配置仍以韧性较强的科技类和大消费类板块为主,坚定看好具备长期需求的医药板块和具备核心技术优势的新能源、通信、计算机和电子板块个股,主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。

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