来源：国金基金 时间：2019.09.23-2019.09.27
上周市场回顾
本周A股行情走势偏弱，周四两市超百股跌停，周跌幅较大。整周来看，上证指数周跌2.47%，收于2932.17点，深证成指周跌3.36%，收于9548.96点，创业板指周跌3.37%，收于1647.53点。本周创业板深度调整，表现强势。北向资金本周净流入45.29亿元，为连续7周净流入。
从板块来看，本周行业板块整体表现疲软，仅银行板块本周实现净涨幅，周涨0.85%。沪深300周跌2.11%，银行、食品饮料（-0.91%）、休闲服务（-1.95%）三个板块跑赢沪深300。本周板块净跌幅较大，周跌幅度最大板块为农林牧渔（-5.86%）、国防军工（-6.79%）、有色金属（-5.36%）。
数据来源：wind
一、国际
1.英国首相约翰逊：脱欧已经取得极大的进展，但很明显分歧仍然存在；对与欧盟达成脱欧协议持谨慎乐观态度；包括英国、德国、爱尔兰和法国在内的许多重要国家都希望达成脱欧协议；担保协议防止英国在工业标准上出现分歧，或希望以不同的方式进行监管。
2.英国最高法院11名大法官一致裁定，英国首相约翰逊暂停议会违法。英国下议院议长命令国会议员9月25日早晨返回下议院恢复工作。约翰逊称，政府将尊重最高法院关于暂停议会不合法的判决；对达成脱欧协议保持谨慎乐观。
3.日本家庭现金和存款余额连续50个季度增加，创出自2005年3月底统计以来新高；日本政府推出的家庭“从储蓄转向投资”举措停滞不前。
4.国家发改委、商务部相关方面获悉，日前美方公布了三份对中国加征关税商品的排除清单，涉及400多项商品。中方支持相关企业继续按照市场化原则和WTO规则，自美采购一定数量大豆、猪肉及制品等农产品，国务院关税税则委员会将继续对上述采购予以加征关税排除。中方有关部门表示，中国市场容量大，进口美国优质农产品前景广阔，希望美方继续与中方相向而行，为两国农业合作和其他领域合作创造有利条件。
二、国内
1.央行：目前我国货币政策工具手段充足，利率水平适中，政策空间较大；我国利率水平在发展中国家中处于相对低位；近年来，社会融资成本特别是民营和小微企业融资成本实现了稳中有降。
央行行长易纲回应“是否降息”：中国货币政策取向应当是以我为主，货币政策应当保持定力，坚持稳健的取向和加强逆周期调节，坚决不搞大水漫灌。总体判断是中国经济运行还是在合理的区间，中国宏观经济政策空间还是比较大；并不急于做出比较大的降准或者量化宽松举措。
2.财政部部长刘昆表示，1-8月新增地方政府债券发行进度比去年提高34个百分点，预计9月底地方债将全部发行完毕，10月底前全部拨户到项目上，形成实物的工作量。目前，债券资金使用情况良好。加快养老保险全国统筹进度，尽快实现养老保险全国统筹。刘昆回应“未来减税降费会否加大规模”：将根据减税降费的实施效果评估调整政策措施。
3.财政部：1-8月，国有企业营业总收入394884.0亿元，同比增长7.4%；国有企业利润总额24093.1亿元，同比增长6.1%，其中，中央企业15992.9亿元，同比增长6.6%；地方国有企业8100.2亿元，同比增长5.1%。
4.统计局：中国8月规模以上工业企业利润总额5177.9亿元，同比下降2.0%，7月为同比增长2.6%；1-8月，全国规模以上工业企业实现利润总额40163.5亿元，同比下降1.7%。1-8月，汽车、电子行业利润同比虽分别下降19.0%和2.7%，但降幅比1-7月分别收窄4.2和3.6个百分点；有色行业利润同比增长9.7%，增速比1-7月份加快3.7个百分点。
5.标普道琼斯纳入A股、富时罗素扩容均于9月23日开盘正式生效。根据此前MSCI公布的纳入计划来看，年内11月预计还将迎来一轮MSCI扩容计划落地。9月20日，互联互通机制下的沪股通和深股通单日净流入规模达到了148.62亿元，为开通以来历史第二高。2019年以来，北上资金净流入规模已经达到了1823.67亿元，距离2017年全年1997.38亿元的净流入规模已经不远。
6.海关数据显示，中国8月猪肉进口16.29万吨，同比增76%；1-8月累计猪肉进口116.39万吨，同比增40.4%。
7.今年1至8月全国社会物流总额188.6万亿元，同比增长5.8%，增速比去年同期回落1.1个百分点。其中，工业品物流总额增速趋缓，进口物流总额好于预期。1-8月工业品物流总额170.7万亿元，同比增长5.6%；进口货物物流总额9.3万亿元，同比增长2.7%。。
8.发改委：1-8月，高技术制造业投资增长12%，增速比1-7月加快0.9个百分点，高于全部制造业投资9.4个百分点；技术改造投资增长9.5%，增速高于全部制造业投资6.9个百分点。
法律政策
1.卫健委等多部门联合印发《健康中国行动—癌症防治实施方案（2019-2022年）》，明确到2022年，“癌症发病率、死亡率上升趋势得到遏制，总体癌症5年生存率比2015年提高3个百分点”的总体目标及5个可量化的工作目标。《方案》要求加快国产HPV疫苗审评审批流程，提高HPV疫苗可及性；加快境内外抗癌新药注册审批，促进境外新药在境内同步上市，畅通临床急需抗癌药临时进口渠道。
2.民政部印发《关于进一步扩大养老服务供给，促进养老服务消费的实施意见》，提出全方位优化养老服务有效供给，繁荣老年用品市场，培育养老服务消费新业态；实施社区养老服务设施建设行动计划，推进居家和社区适老化改造，大力发展商业养老保险，实施“养老服务+行业”行动。
3.《上海5G产业发展和应用创新三年行动计划（2019-2021年）》发布。根据计划，全市5G产业将实现“三个千亿”目标，即5G制造业、软件和信息服务业、应用产业规模均达到1000亿元。5G应用实现“十百千”目标，即聚焦10大重点垂直行业领域，打造100家5G创新应用企业，培育1000个5G创新应用项目等。
后续市场展望
国际来看，全球利率水平偏低，防范风险能力减弱，经济疲软。国内来看，利率水平逐步走低，利好中小微企业融资，减税降费政策仍不断调整发挥作用。临近国庆，市场预期仍乐观。
行业配置仍以大消费和科技类板块为主，坚定看好具备长期需求的医药板块和具备核心技术优势的通信、计算机和电子板块个股，主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。
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