来源：国金基金 时间：2019.01.14-2019.01.20
上周市场回顾
本周市场呈上扬走势，连续三周收涨。上证综指本周上涨1.65%，报2596.01点；深证成指上涨1.44%，报7581.39点；创业板指涨0.63%，报1269.50点。
盘面上看，本周板块继续了上周良好的涨势，申万一级行业表现最好为食品饮料板块，大涨5.64%，连续两周总涨幅超过9%；采掘和钢铁分别上涨4.35%和4.27%，涨幅位列第二、第三；家电和医药分别上涨3.40%和3.31%；金融板块本周也有亮眼表现，银行和非银分别上涨1.89%和2.44%。通信和军工板块表现最弱，分别下跌2.13%和1.90%。
市场方面，本周央行重启公开市场操作并连续5日开展逆回购，实现净投放11600亿元，投放规模创历史新高；证监会发布公开募集证券投资基金投资衍生品指引；沪深交易所发布《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》。
政策方面，财政部实施小微企业普惠性税收减免政策；央行召开2019年金融法治工作会议，加快推动《中国人民银行法》《非存款类放贷组织条例》《处置非法集资条例》等履职相关重点立法；国务院办公厅印发国家组织药品集中采购和使用试点方案；工信部：2019年要推动落实研发费用加计扣除比例提到75%并扩大到所有企业。中国国务院副总理刘鹤将于1月30日至31日访美，就中美经贸问题进行磋商。
经济数据方面，中铁总：2018年全国铁路完成货物发送量40.22亿吨，同比增长9.1%，增运3.34亿吨；2018年12月M2同比增8.1%，预期8.1%，前值8%；人民币贷款增加1.08万亿元，同比多增4995亿元；社会融资规模增量1.59万亿元，预期1.3万亿元，前值1.52万亿元。2018年社会融资规模存量为200.75万亿元，同比增长9.8%；2018年新增人民币贷款16.17万亿元，同比增长2.64万亿元，多增量是上年同期的3倍，年末贷款余额同比增长13.5%，较上年末提升0.8个百分点；去年三季度宏观杠杆率249.6%，同比降0.6个百分点，金融风险总体收敛；中国去年12月出口（以美元计）同比降4.4%，预期增2%，前值增5.4%；进口降7.6%，预期增4.5%，前值增3%。
外围市场，美股延续强劲反弹，道琼斯工业指数本周上涨2.96%，标普500指数上涨2.87%，纳斯达克指数本周上涨2.66%。亚太股市本周继续反弹，韩国综合指数本周上涨2.35%，日经225指数本周上涨1.50%。
综合来看，本周国内A股与外围市场同步反弹上涨，外资持续北上，而表现最好的也是食品饮料、家电、医药、金融等外资持续流入的板块。
后续市场展望
对于市场的判断仍为谨慎乐观。美股近期强劲反弹与国内政策扶植下，市场出现持续反弹，但宏观经济的继续探底仍将对市场短期反弹的空间造成一定阻碍。中长期我们仍然看好市场，财政政策持续发力将对市场走势形成一定的托底作用，高层对于资本市场的关注度提升，全面降准与定向降准等宽松政策也将持续落地，中美谈判对也有望缓和局势与贸易环境。
个税专项附加抵扣后，消费环境有望得到改善，大消费行业将受益，尤其近期医药板块下跌较多，行业估值存在短期修复的可能；中央经济工作会议提及加快5G商用、人工智能、工业互联网和物联网等设施建设，相关新兴行业的成长逻辑将会逐步兑现，中长期利好通信、电子和计算机等板块。
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