来源：国金基金 时间：2018-08-27
上周市场回顾
本周市场触底回升。地方政府表态加大基建投资力度，政策面继续保持积极态势，同时，中美贸易谈判低调务实，美元指数本周下跌0.99%，人民币贬值压力减轻，多重因素作用，市场情绪有所恢复。国际方面，美联储纪要显示加息步伐持续但力度有望缓和，本周美元贬值提高市场风险偏好，全球股票市场全面上涨，美国纳斯达克和标普同创历史新高，大宗商品价格普涨，原油价格周涨幅超过5%，铜铝价格止跌回升，国内螺纹钢价格创13年以来新高。本周沪深300、中小板、创业板指数分别上涨2.96%、1.58%、1.1%，均企稳回升。
本周大部分板块上涨。非银金融和银行涨幅领先，食品饮料和医药紧随其后，石油石化、计算机、军工和建材也表现较好。但综合、服装、农业、煤炭、建筑和电力板块下跌。从主题角度看，医药、自主可控相关主题表现活跃。显示市场预期仍不乐观，流动性推动下具有业绩支撑的传统板块以及趋势较强的主题更具优势。
后续市场展望
政府从基建、货币到汇率政策全方位呵护，市场短期有望企稳并小幅反弹。但通胀压力开始显现，寿光事件引发蔬菜价格上涨、猪瘟疫事件、粮食减产等多因素叠加，关注通胀风险。同时，消费下滑、地产调控加强以及受贸易战冲击外需增长不确定，基建投资能否稳住经济不容乐观。美国经济表现强劲，美联储加息继续支持强势美元，人民币贬值压力以及全球金融市场动荡将继续影响中国市场。总体来看，短期政策虽有稳定市场效果，但不利因素有增无减，市场趋势仍难乐观。
流动性宽松以及基建投资发力会对市场形成一定支撑，存在结构性机会，重点关注符合政策方向且订单业绩具备改善空间的计算机、军工等领域。关注政策全面放松后经济表现可能超预期带来的投资机会，包括金融、基建等。期待影响中国中长期增长潜力的制度性变革引起市场估值全面提升的投资机会。
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