来源：国金基金 时间：2018-07-16
上周市场回顾
本周市场强势反弹。贸易战进入美方2000亿美元商品加税征求意见期，暂时进入信息空窗期，同时新的利好出现，特斯拉上海建厂北京建研发中心，部分国际企业推出在华建厂计划，国内暂无新的利空，且政策暖风频吹，市场情绪有所恢复。全球市场普遍上涨，美欧日韩及香港市场均反弹，纳斯达克再创新高，但商品普遍下跌，原油价格大幅回调，金银铜铝等均表现不佳，但国内螺纹钢、板材等由于环保限产预期大幅上涨。受美元指数升值0.73%以及中美贸易战影响，人民币对美元贬值0.77%。A股沪深300、中小板、创业板分别上涨3.79%、5.55%和5.01%，大幅反弹。
各行业指数普遍上涨，消费类行业表现较好，旅游、医药、食品饮料强者恒强，本周位居涨幅榜前列。建材、化工、钢铁、有色中报业绩较好，涨幅居前。受贸易战利空暂时出尽影响，前期跌幅较大的电子、通信本周表现较好。煤炭、传媒、电力、综合、军工等涨幅落后。从主题的角度看，禽产业链、医药相关、新能源汽车相关个股表现较好。
后续市场展望
贸易战真空期以及国内政策偏暖环境下，市场进入中报业绩表现期，短期适度乐观，抓住结构性机会。从中报披露情况看，中小板业绩增速保持平稳，创业板明显下滑，二季度经济较好以及PPI保持高位，周期类行业中报业绩依然较好。中报行情下，重点关注计算机、轻工制造、商业贸易、休闲服务等业绩明显改善行业，钢铁、有色、建材、化工等行业中报业绩较好，短期仍可关注。
但市场总体隐忧仍在，总体维持谨慎。6月份信贷大幅增加，但货币社融均下滑，地产调控政策出台密集，地产行业存在调整可能性，经济存在下行趋势。基数效应下PPI将下降，企业盈利面临价格和需求两方面的压力。货币政策转向适度宽裕，无风险利率下行，期待社会融资改善和风险溢价回落，这将成为影响市场的重要变量。总体来看，经济下滑以及流动性改善的双重影响下，市场将弱势震荡，重点关注符合政策方向且订单业绩有实质性改善的计算机、军工、休闲服务等领域。
声明：本报告所载内容仅供参考，并不构成任何投资建议。国金基金管理有限公司（以下简称“本公司”）对任何人因使用本报告所包含的信息而引发的一切法律后果概不承担任何责任。本报告所载的意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可做出不同的意见及推测。
本报告的版权归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何人不得对该报告进行复制、汇编或从事其他侵犯本公司版权的行为。