来源：国金基金 时间：2018-05-14
上周市场回顾
本周A股与全球市场一致，继续全面上行。经济数据保持平稳，油价上涨影响尚未体现，PPI上升但CPI继续下降，经济格局好于预期，市场获得支撑。美国退出伊朗核协议，中东局势不稳进一步推升油价，铜铝等其他大宗商品价格涨跌不一，能源价格上涨对全球带来潜在通胀压力。外围市场，美国股指涨幅领先，三大股指涨幅均超过2%，金融科技能源类股票涨幅较大，苹果、亚马逊股价创出新高。欧日韩以及港股指数均上涨。A股沪深300、中小板、创业板指数分别上涨2.6%、2.23%和1.1%。
分板块来看，本周仅军工板块下跌，消费、周期类行业表现较好，成长类板块相对较弱。食品饮料涨幅居首，煤炭、旅游、有色、轻工制造、石油石化、汽车、家电指数涨幅均超3%。消费类个股较好的盈利估值状况以及陆港通资金持续流入推动食品饮料、家电、汽车等板块表现，旺季支撑以及通胀预期上升支撑投资品价格表现。军工板块下跌，综合、计算机、钢铁、通信表现较弱。从主题的角度看，新能源汽车成为本周亮点。
后续市场展望
市场不稳定因素依然较多，继续保持谨慎，重点关注货币政策及金融监管动向。外部不利因素有增无减，美国退出伊核协议推动原油价格上涨，美元持续升值加大全球金融市场风险，中美贸易摩擦仍存在不确定性。国内流动性持续偏紧，企业债务危机批量发生，其影响存在扩大化趋势。但4月份PPI小幅回升减弱企业盈利下滑担忧，政策显示维稳动向，财政支付进度加快，货币政策有宽松迹象，货币增速企稳，信贷及社会融资规模好于预期。
综合来看，对市场维持谨慎，重点关注结构性机会。流动性稳中趋松利于主题和成长，优选符合政策导向、行业趋势向好、业绩和估值匹配的个股，重点关注半导体、计算机、医药、军工、新能源等几个方向。A股加入MSCI在即，重点看好业绩预期稳定、估值合理的蓝筹类公司，如食品饮料、家电、电子、银行、地产等。
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