来源：国金基金 时间：2018-03-19
上周市场回顾
本周仍值两会窗口，机构改革方案揭开面纱，功能性的机构调整方向有利于改革有效落实，但市场担忧两会后监管政策再度收紧，创新升级主题存在利多出尽的可能，市场波动明显增加。特朗普内阁动荡，引发对美国政策环境的担忧，美股全面下跌，全球市场弱势震荡。美元指数平稳，原油价格小幅上涨，但黄金、铜、铝等大宗商品价格普遍下跌。本周美国三大股指下跌均过1%，A股类似，沪深300、中小板和创业板分别下跌1.28%、1.33%和1.89%，中小创结束连续四周的上涨。
分板块来看，本周市场行情相对均衡，大部分板块下跌。建材板块表现突出，板块指数上涨2.38%，有色、服装、商业、电力设备、石油石化和汽车小幅上涨，上涨板块并未明显的风格差异。近期表现突出的军工、电子、综合、通信跌幅居前，银行、旅游、地产、建筑表现依然较弱。从主题的角度看，热度开始减退，独角兽概念、参股创投概念继续活跃，次新、5G等相关股票明显下跌。两会临近结束，市场风格存在调整的可能。
后续市场展望
两会即将结束，市场行情将出现新的特征。经济进入验证期，前2月经济数据超预期改善，但在地产销售以及土地出让增速均下行的情况下，地产投资增速提升能否持续存在疑问，各地调低投资计划显示地方政府投资冲动减弱，增加较多的钢铁、煤炭等库存进入消化期，近期数据将较为关键，周期类行业短期存在压力。流动性方面，两会后，资管新规即将推出，监管政策存在再度强化的可能。国际方面，中国将继续受益于全球经济好转，但美国政府内阁中鹰派特征日益明显，贸易争端将明显增加。
对市场整体继续保持谨慎，重点关注结构性机会，持续看好受益于经济相对平稳且结构改善、利率居高难下的传统银行和保险；看好消费升级以及渠道下沉的消费类公司，如食品饮料、医药、家电、传媒等。对于成长类板块，建议自下而上精选成长明确且业绩和估值匹配的个股。
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