成长类行业继续领先,消费类行业明显走强

来源:国金基金     时间:2018-03-12

上周市场回顾

本周特朗普祭出铁铝关税大旗对市场形成一定扰动,但利率和汇率保持平稳,强劲的基本面支撑美国为首的全球市场再度走强。中国正值两会期间,除继续强调控制金融风险外,对科技创新的关注度明显提高。信贷弱于预期,但出口强劲显示经济增长仍有支撑。本周全球市场普遍上涨,美国三大股指涨幅均超过3%,纳斯达克指数再创新高。中国股市也表现强劲,沪深300、中小板和创业板分别上涨2.3%、2.8%和4.77%,中小创延续强势。

分板块来看,本周市场风格变化不大,成长类行业继续领先,和前期不同的是,消费类行业明显走强。计算机、电子、通信涨幅依旧靠前,非银、综合、机械、军工也表现较好。但医药、旅游、家电等消费类行业明显走强,医药涨幅居首,成为本周一大亮点。周期类行业依然低迷,钢铁、煤炭指数下跌,石油石化、银行、有色、建材、基础化工涨幅落后,受白酒影响,食品饮料表现一般。从主题的角度看,独角兽概念、人工智能、芯片、5G、区块链、网络安全等科技类股票表现强劲,次新股持续活跃。市场继续呈现结构性差异。

后续市场展望

两会效应依然存在,流动性相对宽松,军工、科技创新继续活跃,随着两会即将结束,市场行情将出现新的特征。经济进入验证期,货币收紧利率上行对投资的压力将进一步显现,各地调低投资计划显示地方政府投资冲动减弱,叠加钢铁、煤炭等库存上升较多,周期类行业短期存在压力。流动性方面,资管新规即将推出,机构改革方案即将出炉,监管政策的不确定性上升。国际方面,就业数据超预期显示美国经济增长强劲,受益于全球经济复苏,中国出口强劲增长,经济增长有支撑,但贸易逆差扩大导致贸易争端增加。

继续重点关注结构性机会,持续看好受益于经济相对平稳且结构改善、利率居高难下的传统银行和保险;看好消费升级以及渠道下沉的消费类公司,如食品饮料、医药、家电、传媒等。对于成长类板块,建议自下而上精选成长明确且业绩和估值匹配的个股。

                                                                                   

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