来源：国金基金 时间：2017-12-18
上周市场回顾
本周宏观因素影响较多，市场弱势震荡，各类指数涨跌不一，但幅度不大。国内方面，投资和工业生产增速持续下滑，但消费和进出口好转，显示经济韧性，信贷数据超预期预示经济存在支撑，同时，债券市场企稳回升，利率环境好转，总体看，有利因素增加。美联储如期加息，影响有限，美股继续创出新高，铜、铝为代表的大宗商品上涨，油价平稳。外围股票市场相对平稳，小幅上涨为主，沪深300和中小板分别下跌0.56%和0.46%，中小板指数则上涨0.56%。
分板块来看，本周市场上涨行业增加，活跃度提升。价值蓝筹代表食品饮料、家电涨幅居前。计算机、商业受益于人工智能、新零售等事件性驱动表现较好，涨幅仅居其后。而金融、钢铁、煤炭、建筑、地产等跌幅居前，显示市场对周期类行业仍不乐观。电子板块也出现较大幅度调整。本周活跃主题开始增加，新零售、大数据、人工智能等均表现强劲。总体上看，上涨板块开始扩散，市场活跃度增加。但受年底因素影响，活跃度提升有限。
后续市场展望
预计市场继续下跌空间有限，区间震荡格局难改，重点关注结构性机会，价值蓝筹、龙头崛起的市场态势仍将持续，但短期市场利率企稳有利于风险偏好改善，市场风格可能趋于多元化。考虑到金融体制改革推进坚决，流动性将维持紧平衡状态，市场风险偏好提升幅度有限，多元化的风格特征持续性不强。本月数据显示经济增长韧性，下行风险有限，但同样看不到经济上行动能。偏紧的流动性环境叠加弱稳定的经济基础，市场仍难看到趋势性行情。
重点关注结构性机会，看好部分领域的产业升级加速突破机会，包括芯片、5G、人工智能等先进制造业；部分增长确定、估值调整充分的价值股重新具备买入价值；关注受益于消费旺季以及通胀向下游传导的消费、农业等；持续看好受益于经济相对平稳、利率居高难下的传统银行和保险。
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