来源：国金基金 时间：2017-09-24
上周市场回顾
本周A股仍处于经济周期下行的压力中，国际市场由于美联储鹰派表态上行势头减弱。受经济周期见顶回落担忧，市场避险情绪上升，金属期货普遍下跌，周期类行业回调较好，压制市场表现。美联储宣布10月启动缩表，年内加息一次，力度超预期，对市场形成压力。本周欧洲、日本股市表现强劲，而中、美等其他国家市场相对平淡。全周来看，沪深300、中小板分别上涨0.17%、0.49%、，创业板指数下跌0.49%。
分板块来看，本周少数板块上涨，以消费和金融为主。中移动光纤光缆招标以及5G预期推动，通信涨幅居首。通胀预期上升，消费类行业活跃，家电、食品饮料、汽车、商业零售涨幅居前。国产芯片主题推动电子板块表现。光伏、风电行业改善，电力设备板块企稳。银行、非银逐步见底回升。综合、钢铁、建筑建材、农业、旅游、交运跌幅居前，其中以周期类行业和主题类板块为主。从主题的角度看，芯片国产化和5G是本周最大热点。
后续市场展望
周期各项政策继续从紧。房地产方面，7城市出台限售等调控政策，部分城市首套房贷利率上浮10%，地产政策进一步从紧，经济预期存在进一步恶化可能，周期类行业将继续面临压力，供给侧改革下的投资品逻辑需要重新验证。十九大临近，市场资金面、监管层面将以稳定为主，短期市场将保持一定的活跃度，投资机会趋于多元化，但总体上仍需保持谨慎，坚持业绩导向。
从业绩和估值的角度优选公司。看好增长确定、业绩扎实、估值合理的龙头公司，并重点关注消费类行业，包括食品饮料、汽车、家电、医药、电子、服装等；看好金融回归传统以及“脱虚向实”下注重传统业务的部分银行和保险；继续关注环保以及限产政策引起的钢铁、电解铝、化工、造纸等涨价预期波动。
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