来源：国金基金 时间：2017-06-18
上周市场回顾
本周公布的数据显示基建和地产投资同时下滑，经济下行风险增加，而货币当局致力于恢复货币市场平衡，收益率继续下行，证监会对并购重组等方面的高压态势有所弱化，归结到市场上，主板走弱，而中小板和创业板继续活跃。美联储如期加息，但缩表排上日程，表现鹰派，美元走强，全球市场承压，普遍走弱。全周来看，沪深300下跌1.61%,中小板、创业板指数分别上涨0.14%、0.77%，涨幅较上周收窄。
分板块来看，本周大部分行业指数上涨，部分个股业绩超预期以及新能源汽车驱动有色和基础化工板块涨幅居前，煤价上涨推动煤炭行业表现良好。涨幅居前的其他行业则以成长类板块为主，包括军工、综合、通信、计算机。地产产业链的建筑、家电、地产以及前期下跌中稳定市场的银行、食品饮料等跌幅居前。伴随成长股转暖，主题投资再度活跃，共享汽车、福建自贸区、新疆区域、新能源汽车等成为本周热点。
后续市场展望
继续对市场整体保持谨慎。经济虽有转弱趋势，但仍表现出较强的韧性，金融体系整顿和去杠杆的节奏虽有减缓，但方向不变，由此引致的流动性偏紧以及经济下行压力仍将阶段性存在。近期社会争议加大，证监会监管力度有所弱化，但增加IPO以及严控并购重组、严打市场操纵的监管思路并未变化，市场的估值体系重塑仍在进行中。综合来看，市场整体弱势局面仍将持续，但业绩和估值相匹配的优质公司将继续获得溢价。
仍重点关注结构性机会。业绩扎实、估值合理的龙头公司将继续获得估值溢价，包括食品饮料、医药、家电、传媒、电子、家居等；部分行业景气度面临改善，如航空、新能源汽车等；行业本身建筑企业订单改善将逐步反映到业绩上，叠加国企改革推进，保持关注。
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