来源：国金基金 时间：2017-06-04
上周市场回顾
本周仅三个交易日，市场基本格局变化不大，分化依然存在，主板平台整理波动较小，创业板创出本轮调整新低后反弹。证监会《减持新规》未能激发市场做多动力，成长转型类公司并购业绩的投资逻辑受损，加速下跌。5月份PMI指数与4月持平，经济平稳，金融体系整顿仍具备空间，由此引发的高利率结合美元弱势推动人民币升值，有利于人民币资产表现。本周外围市场以上涨为主，油价再度大跌。沪深300上涨0.17%、中小板、创业板分别下跌0.33%、0.78%。
分板块来看，本周上涨行业仍集中在传统周期类行业中，地产、建筑、银行和煤炭成为仅有的四个上涨板块，家电、零售、交运、汽车跌幅较小，零售受益于阿里入股联华表现较好。有色、计算机、建材、钢铁、综合、机械、化工跌幅较大，其中仍以周期为主。分析来看，上涨的周期类板块具备更稳定的业绩，市场仍处于极度分化中。
后续市场展望
市场持续下跌压力下，本周证监会过会企业数量大幅减少，显示呵护市场倾向。但稳定的经济数据继续提供空间，金融系统清理整顿引致的资金紧张、体系调整仍未结束，市场存在政策利好下短期反弹的可能，但仍缺乏趋势性的机会。从政策的方向看，鼓励资金进入实体经济以及打击股价操纵等趋势未变，市场的分化仍将继续。
仍重点关注结构性机会。业绩扎实、估值合理的龙头公司将继续获得估值溢价，包括食品饮料、医药、家电、传媒、电子等；部分行业景气度面临持续改善，如航空等；建筑企业订单改善将逐步反映到业绩上，叠加一带一路以及国企改革持续推进，保持关注。
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