全球市场企稳反弹,周期类表现更为强劲

来源:国金基金     时间:2017-03-19

本周市场回顾

本周中国两会胜利闭幕,美联储加息如期落地,但措辞略显鸽派,全球市场企稳反弹,虽然周五下跌,但A股全周整体保持上涨。利空因素正在累积,房地产上涨压力加大导致各地调控加码,央行随美联储上调回购利率,临近季末MPA考核资金面开始紧张,多种因素共同导致周五市场大幅下挫。联储决议出台后,黄金、铜等大宗商品价格走高,原油价格企稳。全周来看,沪深300、中小板指数分别上涨0.52%、0.62%,创业板指数则下跌0.02%。

分板块来看,本周大部分行业上涨,周期类表现更为强劲。建筑、建材、有色、综合、煤炭涨幅居前,其中主要为周期类行业。电子、电力设备、地产、机械同样表现较好。而旅游、家电、农业、银行和军工成为仅有的下跌板块。商业、交运、传媒、汽车等均表现较弱。主题投资依然活跃,无线充电、次新股、新疆区域、西藏振兴等均成为本周热点,PPP概念也卷土重来,表现不俗。

后续市场展望

内外部压力均在加强,流动性和经济增长均在成为负面因素。流动性压力将是今年A股的主要风险,对内看,统一金融监管平台的建立可能会对资金面构成短期扰动,以房价为首的物价上涨压力压缩货币政策空间,对外看,美联储进入加息周期,通胀水平在推动全球利率上行。经济面压力需要关注,近期房地产调控升级,一、二线城市纷纷出台调控措施,地产销售面临下行压力,投资增速有望稳中趋降。综合来看,市场目前面临的风险因素较多,建议保持谨慎。

但结构性机会依然较多。美国为首的全球经济复苏稳健,持续看好全球定价的资源品以及航运等,在需求改善以及供给调节的大背景下,近期的油价下跌难以成为趋势。中国的全球化在加速推进,结合即将召开的一带一路峰会,持续看好相关主题。国企改革从中央到地方推进日益深化,特别是中国神华推出特别分红方案,如果成为国企范本,国企价值有望迎来重估。

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