来源：国金基金 时间：2017-03-12
本周市场回顾
随着美联储加息临近，全球资本市场本周普遍回调，A股则在消费以及成长类板块的带动下小幅上涨。市场对传统周期类板块的争议加大，3、4月份经济是否见顶存在较大不确定性。同时房地产销售环比大幅增长，一线城市房价再度拉升，政策压力上升。虽然2月份CPI大幅低于预期，但考虑春节效应，上游涨价向下游的传导仍在持续。原油库存的超预期上升以及美联储加息在即，国际油价暴跌，引领大宗商品价格普遍回落。全周来看，沪深300、中小板、创业板指数分别上涨0%、0.58%、1.13%。
分板块来看，本周少数板块上涨，其中以消费和成长为主。周期类行业普遍回调，转型和成长再度活跃，三四线城市房地产销售火爆带动家电等板块的行情。家电、通信涨幅领先，食品饮料、轻工制造、计算机涨幅相对靠前。而煤炭、石油石化、农业、综合、建筑、有色、钢铁则跌幅领先，其中以周期类行业为主。主题投资再度活跃，人工智能、生物识别成为本周热点，次新股依然是炒作的主线。
后续市场展望
两会即将结束，新一年的经济和政策布局即将展开，流动性和经济增长均成为今年经济的风险点。流动性压力将是今年A股的主要风险，对内看，统一平台下的金融协同监管对资金面的扰动存在不确定性，以房价为首的物价上涨要求货币政策收紧压力；对外看，美联储鹰派倾向加大，加息频度和幅度均存在上调压力。经济面风险同样值得关注，房地产面临再度调控的压力，基建投资的增长存在不确定性。综合来看，市场目前面临的风险因素较多，建议保持谨慎。
市场的结构性机会依然明确。美国为首的全球经济复苏稳健，持续看好全球定价的资源品以及航运等，在需求改善以及供给调节的大背景下，近期的油价下跌难以成为趋势。中国的全球化在加速推进，结合即将召开的“一带一路”峰会，持续看好“一带一路”相关主题。国企改革从中央到地方推进日益深化，值得持续关注。
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