来源：国金基金 时间：2017-03-05
本周市场回顾
本周市场分化，主板和创业板较弱，中小板相对强势。传统周期类行业面临需求改善持续性的考验，且库存上升，市场分歧加大。创业板持续弱势，中小板则在电子、新能源等板块的带动下小幅上涨。美联储鹰派言论以及特朗普国会发言成为影响本周外围市场的主要因素。特朗普基建规划进一步超预期，新公布的PMI数据显示全球经济继续好转，对外围股市形成支撑。但美联储3月份加息预期升温，黄金、原油下跌，其他大宗商品表现平淡。全周来看，沪深300、创业板指数分别下跌1.32%、0.52%，中小板上涨0.66%。
分板块来看，本周成长类行业表现略强，而跌幅居前行业以周期类为主。仅有5个行业指数上涨，包括综合、电子、旅游、基础化工以及汽车，军工、轻工、计算机跌幅较小。而交通运输、石油石化、非银、商业、建筑、银行、钢铁板块跌幅居前，其中以周期类行业为主。从主题的角度看，新能源汽车补贴政策出台，相关的锂电池、稀土永磁、石墨烯等表现较好。总体上看，随着主板涨势趋弱，主题和成长趋于活跃。
后续市场展望
两会召开，政府工作报告显示经济增长目标下调至6.5%左右，货币供应增速下调至12%，考虑到17年通胀水平将高于16年，17年的流动性环境将偏紧。同时，金融脱虚向实以及防风险放在突出位置，预计统一监管平台下的协同监管将成为影响今年金融市场的主要因素。供给侧改革和国企改革依然是改革的重点。总体来看，流动性压力成为今年A股需要时刻警惕的影响因素，需求改善的持续性同样值得关注。建议总体保持谨慎，关注结构性机会。
市场的结构性机会依然明确。美国为首的全球经济复苏稳健，持续看好全球定价的资源品以及航运等，特别是同时受益于主要产油国限产的油气资源领域。中国的全球化在加速推进，结合即将召开的一带一路峰会，持续看好“一带一路”相关主题。国企改革从中央到地方推进日益深化，值得持续关注。供给侧改革在向电力等领域延伸，其中也将存在新的投资机会。
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