来源：国金基金 时间：2016-01-08
本周市场回顾
新年首周全球市场均实现开门红，A股也不例外，市场全面上涨。市场担忧的问题有所缓解，资金压力较节前松动，人民币汇率出现异动大幅升值，贬值压力小于预期。在这种环境下，市场热点不断，国企改革在央企以及地方政府不断得到呼应。全国大面积空气污染加剧环保压力，化工、造纸等行业供给进一步收紧，叠加油气资源价格上行压力，涨价效应不断扩散。但监管层加强市场监管以及不倡导并购鼓励IPO的政策取向，对成长类行业形成压力。总体上，沪深300、中小板和创业板指数分别上涨1.14%、0.74%和0.15%。
分板块来看，周期表现好于成长，而周期类行业中和国企改革相关的表现最为优异。受益于涨价效应和国企改革，石油石化板块涨幅居首。军工、交运在国企改革刺激下涨幅居前。供给侧改革进一步强化，钢铁、煤炭、有色表现较好。而非银、服装、传媒、医药、计算机涨幅落后。从主题的角度看，国企改革、环保和军工是本周热点。
后续市场展望
短期来看，市场仍将保持弱势稳定的状态，向上空间有限。货币政策偏紧将对市场整体形成压制，但过快上行的利率已经导致大量企业债发行失败，利率上行的大部分风险已经释放，利率逐步走稳有利于减轻股票市场压力。但房地产销售下滑对于投资的影响仍具有不确定性，新年后汇率压力有所缓解，但外汇兑换压力仍不容忽视。随着这些风险的逐步释放，市场有望迎来转机。
结构上看，最新公布的PMI数据显示主要国家经济仍在好转，全球经济的持续复苏有利于中国经济的稳定，有利于中国“一带一路”战略的实施。继续看好全球定价的资源品以及中国外向型企业。国企改革推进日益深化，市场化的激励机制有利于增进国企活力，国企改革持续关注。但人民币贬值压力仍在，货币政策转向中性，市场向上空间将受到约束。
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