来源：国金基金 时间：2016-01-02
本周市场回顾
继1、2月份受人民币贬值以及熔断机制影响大幅下挫后，2016年后续A股市场总体平稳，主线明晰。经济平稳，利率持续下行至10月份，汇率阶段性贬值加剧，市场环境总体波澜不惊。行业供需结构改善、供给侧改革推进，资源品、投资品行业业绩大幅攀升，PPP成为财政扩张主要模式，建筑等相关企业订单明显改善，这些领域成为16年市场主线。总体上看，沪深300、中小板和创业板指数全年分别下跌11.28%、22.89%和27.71%。
分行业来看，全年仅有四个板块上涨，白酒主导下的食品饮料、低估值以及受益于地产旺销的家电、低估值的银行以及供给侧改革重点的煤炭。而石油石化、建筑、钢铁、有色、建材和汽车则跌幅小于10%，表现较好。新经济的泡沫开始破裂，传媒、计算机跌幅超过30%，旅游、交运、军工板块跌幅超过20%，估值过高、缺乏业绩支撑是主因。
后续市场展望
展望2017年，市场将在挑战中孕育生机。对外，全球经济出现普遍复苏，世界格局面临调整，中国面临新的机遇与挑战，“一带一路”市场逐步打开，企业相关订单快速增长。对内，资源品投资品去产能去库存成效明显，供给侧改革继续推进，特别是农业供给侧改革成为重点，但房地产销售回落对投资的影响仍不确定，人民币贬值压力仍在，货币政策继续转向中性。总体上看，预计2017年市场下行空间有限，随着风险点的逐步排除，市场有望向上突破，这些风险主要集中在上半年。
短期来看，市场仍将保持弱势稳定的状态，但投资机会将逐步显现。货币政策偏紧将对市场整体形成压制，但过快上行的利率已经导致大量企业债发行失败，利率上行的大部分风险可能已经释放，利率逐步走稳有利于股票市场稳定。但房地产销售下滑对于投资的影响以及新年后外汇兑换压力均存在不确定性，市场短期缺乏上行动力。随着这些风险的逐步释放，市场有望迎来转机。
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