来源：国金基金 时间：2016-12-11
本周市场回顾
受证监会主席警示举牌乱象影响，本周市场大幅波动，周一举牌相关个股带动指数跳空低开，随后几个交易日逐步恢复稳定。最新公布数据显示进出口表现均好于预期，PPI继续超预期上升，显示资源品和工业品价格上涨加速，工业企业盈利有望继续超出预期，对周期类行业形成支撑。本周全球主要股指经历上周盘整之后再度大幅上涨，美股各指数持续创出新高。A股则表现较弱，主要指数全面下跌，沪深300指数、中小板、创业板指数分别下跌1%、0.39%、2.03%。
分板块来看，本周大部分板块下跌，低估值的银行以及消费类行业防御性得到体现，表现相对较好。银行板块涨幅居首，商业、服装、食品饮料涨幅居前。供给侧改革再度发力，钢铁、煤炭表现较好。而受举牌效应影响较大的建筑、地产、家电跌幅居前，成为本周重灾区，非银、交运同样表现不佳。传媒、计算机、通信等成长类行业继续走弱。从市场表现来看，对举牌乱象的警示成为本周市场的主要影响力量。
后续市场展望
随着警示举牌影响的逐渐消化，市场短期有望再度出现投资机会。国内外经济形势均在好转之中，进出口数据的良好表现、PPI的超预期提高以及工程机械销售数据的持续高增长显示经济复苏仍在继续，股票市场提供基本面基础。政治局会议布局2017年工作，要求稳中求进，以供给侧改革为主线，适度扩大总需求，政策层面保持稳定。中美同时看重基建，结合供给侧改革延续，投资品表现仍可预期，中国“一带一路”持续推进，由此带来的投资机会仍会延续。
中长期来看，随着房地产销量下滑，房地产投资存在走弱的压力，宽财政扩基建能否对冲存在不确定性，同时，全球通胀上行、汇率贬值预期将持续对市场估值体系构成压力。建议在参与中保持谨慎，重点选择与基建投资和供给侧改革相关的行业，同时关注业绩具备成长性和稳定性的优质价值蓝筹在市场调整中的介入机会。
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