来源：国金基金 时间：2016-11-06
本周市场回顾
美国大选进入关键时刻，韩国总统陷入“闺蜜门”事件，英国脱欧再生波折，美国12月份加息确定性增强，全球进入避险模式，外围市场普遍下跌，欧洲股市跌幅较大。国内经济与政策进入平稳期，央行大规模资金投放平抑货币市场波动，人民币对美国汇率继连续贬值三周之后，本周小幅回升。国内外因素对冲的结果，本周A股表现相对稳定，延续上周的结构性差异，沪深300上涨0.42%，中小板、创业板指数分别下跌0.24%、0.93%。
分板块来看，本周上涨行业较为集中，且以周期类为主，大部分行业表现平淡。非银和有色表现突出，涨幅均在2%以上。其他行业中，建材、服装、建筑、煤炭、银行、汽车上涨，但涨幅不大。外围局势缓解，军工板块跌幅居首，旅游、钢铁、通信、综合、电力、石化和农业跌幅为主要下跌板块。总体上看，市场表现出一定的经济滞涨期特征。
后续市场展望
外围风险加大，全球市场进入波动加剧期。从国内看，经济有小型滞涨的特征，经济增速进入短期高点，通胀抬头。从发展趋势来看，经济企稳为控风险提供时间窗口，货币信贷政策转向将会对市场估值体系构成压力，结合限购限贷政策对房地产市场的影响，暂时的经济稳定期面临挑战，经济下行压力将再度显现。A股面临压力有增无减，建议总体保持谨慎。
从防御的角度，依然看重政策方向和业绩估值均衡的个股。政府依然强调扩财政稳增长，继续看好符合财政扩张和结构性政策方向的主题性机会，相关的PPP主题值得继续关注，包括建筑建材、智慧城市、环保、公用事业等。在弱势行情中继续关注具有业绩成长性和估值合理性的优质价值蓝筹。长期利率继续下行，增长稳健的高股息率资产具有稀缺性，持续看好。
声明：本报告所载内容仅供参考，并不构成任何投资建议。国金基金管理有限公司（以下简称“本公司”）对任何人因使用本报告所包含的信息而引发的一切法律后果概不承担任何责任。本报告所载的意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可做出不同的意见及推测。
本报告的版权归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何人不得对该报告进行复制、汇编或从事其他侵犯本公司版权的行为。