来源：国金基金 时间：2016-10-30
本周市场回顾
受限于央行货币政策调整，本周上证综指突破2月份以来的3140高点未果，中小创表现更弱。央行要求商业银行对表外理财进行核算，表外货币创造渠道受到抑制。随后的中央政治局会议要求稳增长的同时，要抑制资产泡沫和防范经济金融风险，确认货币政策转向。人民币兑美元本周贬值0.31%，较上周放缓，但压力并未减轻。外围主要股市处于弱平衡状态，以小幅下跌为主。全周来看，沪深300上涨0.37%，但中小板、创业板指数分别下跌0.53%、0.71%。
分板块来看，本周周期类行业表现明显较好，下跌板块则以成长类为主。煤炭和食品饮料板块表现明显领先，这主要受到煤价飙涨和白酒销售淡季不淡刺激，非银、钢铁、有色等涨幅居前。持续强势的建筑板块本周回调，跌幅居首，电子、交运、电力设备、通信等跌幅居前。总体上看，短期利好刺激成为行情主要驱动因素，主题和概念退潮。
后续市场展望
本周六中全会召开，会议对核心的确立和从严治党的要求利于长远。但短期来看，经济企稳为控风险提供了时间窗口，金融和实体经济降杠杆成为政策主要方向。货币信贷政策转向将会对市场估值体系构成压力，结合限购限贷政策对房地产市场的影响，暂时的经济稳定期面临挑战，经济下行压力将再度显现。A股面临调整压力，建议总体保持谨慎。
政治局会议再度确立扩张财政的方向，投资机会依然看重符合财政扩张和结构性政策方向的资产，相关的PPP主题值得继续关注，包括建筑建材、智慧城市、环保、公用事业等。在弱势行情中继续关注具有业绩成长性和估值不高的优质价值蓝筹。长期利率继续下行，增长稳健的高股息率资产具有稀缺性，持续看好。
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