来源：国金基金 时间：2016-10-16
本周市场回顾
节后首周A股不惧压力，出现近七周来最大回升。节后资金回流应是重要原因；房地产市场调控落地短空长多；降低企业杠杆举措出台，国企改革提速；但针对互联网金融的监管加强，影响部分成长股表现；业绩披露季部分公司增速超预期。多重因素下市场风险频现的同时热点不断。本周外围市场弱势，普遍下跌，港股指数跌幅超过2%。A股表现相对强劲，沪深300、中小板和创业板指数分别上涨1.62%、2.18%和2.06%。
分板块来看，本周各类指数普遍上涨，涨幅靠前行业相对分散，但落后行业则以周期类板块为主。PPP依然是最大主题，建筑涨幅居首。机械、计算机和通信位居其后。而银行、地产、家电、有色成为表现最弱板块。从主题的角度看，国企降杠杆举措的出台推动债转股板块行情，表现最优。PPP主题依然强劲，水利水电和建筑、环保等涨幅居前。
后续市场展望
房地产调控政策落地显示新一轮风险期到来。货币信贷政策的调整将会对市场估值体系构成压力，结合限购限贷政策对房地产市场的影响，暂时的经济稳定期面临挑战，经济下行压力将会再度显现。实际上，全球都在面临货币政策宽松的边际受限，扩张性政策的重点正在由货币宽松向财政扩张转移。总体上看，A股面临向下调整压力，建议保持谨慎。
投资机会依然看重符合财政扩张和结构性政策方向的资产，密切关注其力度和着力点。经济再度面临下行压力，财政扩张相关的PPP主题值得继续关注，包括相关的建筑建材、智慧城市、环保、公用事业等。在弱势行情中继续关注具有稳定成长性和低估值的优质价值蓝筹。经济趋势性下行，市场利率中长期将持续走低，高股息率资产具有稀缺性。供给侧改革相关的钢铁、煤炭、有色等领域可能再度面临需求下滑的压力。
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