来源：国金基金 时间：2016-10-09
本周市场回顾
节前最后一周市场再下台阶，上证综指回到3000点左右。长假期间，黑天鹅不断，针对房地产市场，20余城市出台控制房价过快上涨措施，央行行长周小川发表将调整货币信贷政策言论。针对网约车市场，各地出台限制措施，京沪两地措施严厉，共享经济将受重创。国际上，欧洲央行预期缩减购债规模，英首相发布强硬退欧言论等，就业数据平稳，美联储年内加息一次预期明确。
国际市场表现平淡，总体上对A股影响相对不大，关注油价持续上涨和金价大跌的冲击。国际股指除香港恒生、英国富时和日经指数涨幅超过2%外，其他各主要股指均表现平淡。大宗商品中油价涨幅接近3%，黄金跌幅超过4%，铜、锌、铅跌幅在2%左右，铝价保持平稳。
后续市场展望
房地产调控政策的落地显示新一轮风险期到来。货币信贷政策的调整将会对市场估值体系构成压力，结合限购限贷政策对房地产市场的影响，暂时的经济稳定期面临挑战，经济下行压力将会再度显现。实际上，全球都在面临货币政策宽松的边际下降，扩张性政策的重点正在由货币宽松向财政扩张转移。总体上看，A股面临向下调整压力，建议保持谨慎。
投资机会依然看重符合财政扩张和结构性政策方向的资产，密切关注其力度和着力点。经济再度面临下行压力，财政扩张相关的PPP主题值得继续关注，包括相关的建筑建材、智慧城市、环保、公用事业等。在弱势行情中继续关注具有稳定成长性和低估值的优质价值蓝筹。经济趋势性下行，市场利率中长期将持续走低，高股息率资产具有稀缺性。供给侧改革相关的钢铁、煤炭、有色等领域可能再度面临经济下滑的风险。
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