A股向上突破动力不足, 建议继续保持谨慎

来源:国金基金     时间:2016-08-28

本周市场回顾

本周市场经历多重压力,延续震荡走弱态势,以上海为主的各一、二线中心城市出台房地产调控政策压力加大,美联储鹰派声音强化,耶伦全球央行会议预期将发布加息相关言论。美联储的政策预期对全球市场形成压制,避险情绪强化,从全球股票市场到大宗商品价格均以走弱为主。全周来看,A股和全球一致,沪深300、中小板和创业板指数分别下跌1.72%、1.13%和0.67%。

分板块来看,绝大部分板块出现下跌,但各板块涨跌幅差异不大,其中周期股表现落后。银行板块在低估值和高分红收益率的支撑下表现稳定,本周微幅上涨。而地产则在政策压力下跌幅居首。有色、煤炭、建筑、交运等周期类行业均出现下跌。消费类行业中的医药和旅游本周表现稳定,但食品饮料则小幅下跌。转型和主题表现落后,综合、商业板块跌幅居前。各类主题本周表现均较为平淡,此前活跃的次新股板块遭遇较大幅度下挫。

后续市场展望

周末美联储主席耶伦在全球央行行长会议上指出加息的概率在上升,市场对于美联储加息的预期加强。在全球经济陷入流动性陷阱,货币投放效率下降甚至无效的情况下,流动性宽松的边际收窄,并将持续压制市场估值。如果财政等各方面政策不能有效提振经济,则实体经济下行压力将再度加大。在仍看不到经济好转迹象的情况下,预计A股向上突破动力不足,建议继续保持谨慎,密切关注财政政策的力度和着力点。

继续关注优质价值蓝筹的相对表现。经济的趋势性下行将伴随着市场利率的持续走低,高股息率资产的稀缺性将日益明显。同时,宽财政、稳货币的政策取向以及供给侧改革的积极推进有利于投资品行业的好转。


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