来源：国金基金 时间：2016-08-21
本周市场回顾
继上周上证综指突破3000点后，本周再上新台阶，上涨到3100点附近盘整。资金缺乏实体经济投资意愿，流动性持续避实入虚，在债券市场、房地产市场的比价效应下，股票市场表现较好。但美国强劲的就业数据增强美联储加息预期，欧美日等股市陷入震荡，本周多数小幅下跌。原油再度上涨到50美元附近，但其他大宗商品则表现平淡。全周来看，A股维持上涨势头，沪深300、中小板和创业板指数分别上涨2.15%、2.8%和3.8%。
分板块来看，疑似证金公司的卖出减弱蓝筹股上涨势头，本周板块表现趋于均衡。宽财政和国企改革进一步推进，主要受益板块建筑涨幅居首。地王涌现带动拥有优质土地的地产公司价值重估，地产板块涨幅居前，商业零售也同样受益。指数上涨乏力，主题和成长开始表现，综合、电力设备、传媒、计算机表现较好。但前期表现较好银行、煤炭和食品饮料本周转弱。从主题的角度看，量子通信随着利好兑现，本周出现大幅调整。
后续市场展望
全球陷入过多流动性、过低利率无法转化为实体经济增长动力的流动性陷阱，创新和结构性问题得不到改善，增长难以提振。货币投放效率下降甚至无效，“稳货币、宽财政”成为稳定经济的必然选择，即将举行的G20首脑会议透露的信息也体现了这一点，基础设施建设成为主要着力点。流动性宽松的边际收窄压制市场估值，而实体经济复苏仍需政策着力，A股向上突破动力不足，预计上行空间有限，建议继续保持谨慎。
继续关注优质价值蓝筹的相对表现。近期监管加强，监管层对并购重组和IPO的监管力度明显加大，对于主题和成长类板块的影响更为明显。宽财政、稳货币的政策取向更有利于投资品。整个经济体优质资产稀缺，收益率的持续降低将会进一步凸显价值蓝筹的价值。
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