国内宏观政策稳定,关注价值蓝筹表现

来源:国金基金     时间:2016-08-07

本周市场回顾

继连续两周的调整之后,本周市场趋于平稳。国内宏观政策层面保持稳定,央行货币政策报告重申中性稳健的政策取向。国际上,英国央行首次降息并扩大量化宽松规模,日本政府推出新一轮经济刺激计划,但均在市场预期之中,国际市场有所提振,外围股市本周以上涨为主。国企改革热度重启,以上海为首的地方国企改革开始预热,成为本周市场亮点。恒大加入万科股权争夺战再度显示蓝筹价值。全周来看,沪深300上涨0.04%,中小板和创业板指数则分别下跌0.09%和0.63%,跌幅收窄。

分板块看,本周消费和成长继续走弱,周期类行业表现较好。房地产涨幅明显领先,万科股权争夺战烽烟再起,引发地产股价值重估。钢铁、建材、煤炭、有色等微幅上涨。食品饮料、家电、医药、旅游等消费类行业小幅调整,军工、传媒、综合、计算机等成长板块持续低迷。商业零售受益于国企改革主题催化,本周表现较好。从主题的角度看,上海、广东国企改革相关个股表现突出,但其他主题均表现平淡,监管层打击市场炒作风气,主题投资有所降温。

后续市场展望

美国周五公布的超预期的就业数据显示美国经济健康程度,预计美元强势地位仍将维持。目前全球大部分经济体陷入过多流动性、过低利率无法转化为实体经济增长动力的陷阱,创新和结构性问题得不到改善,增长缺乏动力,宽松的货币环境难以改变,收益率曲线走平,资金活期化特征明显,投机动力充足。国内情况类似,货币政策效率下降,而经济下行压力较大,宽财政、稳货币成为必然选择。从流动性和实体经济两个方面来看,A股均缺乏向上突破的动力,预计仍将区间震荡,建议继续保持谨慎。

近期监管层对并购重组和IPO的监管力度明显加大,对于二级市场炒作的打击也在加强,市场风格向价值蓝筹转移。同时,宽财政、稳货币的政策取向更有利于实体资产。整个经济体中优质资产稀缺,收益率的持续降低将会进一步凸显价值蓝筹的价值,关注价值蓝筹的相对表现。


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