来源：国金基金 时间：2016-07-31
本周市场回顾
国际市场宽松预期落空，国内政策方向不明，美联储新一轮会议对加息未有明确信息，本周全球主要国家市场均处于弱势震荡格局。本周中央政治局会议指出政策方向，稳增长为结构性改革提供稳定的经济和社会环境，稳增长政策仍属相机抉择，当前经济虽然平稳，但下行压力较大，预示着政策环境将偏宽松。证监会对主题炒作打击力度明显加大，并购重组从严，否决案例明显增加。主题炒作受到压制，市场缺乏稳定收益品种，优质蓝筹受到市场追捧。全周来看，沪深300、中小板和创业板指数分别下跌0.66%、3.81%和5.67%。
分板块来看，本周仅有银行和食品饮料两个行业上涨，周期类行业表现好于主题和成长。家电、交运、石油石化、电力、医药等传统蓝筹个股较为集中的行业跌幅较小。而计算机、综合、军工、通信、电子、传媒等成长类行业跌幅明显领先。从主题的角度看，前期的热门板块本周均表现落后，量子通信、稀土、网络安全、区块链等调整幅度较大。显示市场资金在向传统业绩蓝筹转移。
后续市场展望
全球经济目前均陷入过多流动性、过低利率无法转化为实体经济增长动力的陷阱中。创新和结构性问题得不到改善，增长缺乏动力，而政策的宽松环境将得到维持。收益率曲线持续走平，资金活期化特征明显，过于活期化的资金对资产价格可能构成短期的冲击。从国内来看，货币政策效率下降，货币政策将维持稳定，而经济下行压力较大，从流动性和实体经济两个方面来看， A股均缺乏向上突破的动力，预计仍将处于区间震荡格局，建议继续保持谨慎。
近期监管层对并购重组和IPO的监管力度明显加大，对于二级市场炒作的打击力度也在加强，市场风格在向价值蓝筹转移。整个经济体中优质资产稀缺，收益率的持续降低将会进一步凸显价值蓝筹的价值，关注价值蓝筹的相对价值。
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