来源：国金基金 时间：2016-07-24
本周市场回顾
英国公投脱欧后，全球进入新一轮流动性放松的预期，过度乐观的预期受到打击，日本“直升机撒钱”的货币投放模式落空，美国经济数据好转超预期，美联储加息预期再度升温。货币宽松预期调整影响全球风险资产，主要国家股票市场涨势趋弱或下跌，包括原油在内的大宗商品价格均下跌。虽然国企改革等预期加强，但A股市场仍与全球一致，全周来看，沪深300、中小板和创业板指数分别下跌1.56%、1.27%和0.61%。
分板块来看，本周结构性行情再现，在市场难以向上突破、保持横盘整理的格局下，主题和成长表现出色，而周期类行业则普遍沦陷。主题类个股比较集中的综合类板块本周涨幅居首，通信、传媒和轻工制造均表现较好。白酒在前期大幅上涨之后，本周回落压制食品饮料板块表现，行业指数度跌幅居首。有色、煤炭、非银、钢铁等周期类行业跌幅居前，军工板块在南海局势趋稳之后本周下跌。主题投资本周表现活跃，量子通信表现强劲，金融改革、通信相关、体育教育等成为本周热点。
后续市场展望
货币宽松的过高预期落空，全球资本市场上涨势头减弱。从国内来看，资金活期化趋势明显，“流动性陷阱”问题显现，货币政策将维持稳定。投资数据疲弱，经济下行压力较大。缺乏国际国内宏观经济政策支撑，A股难以突破波动区间上轨，建议继续保持谨慎。
刚刚在成都召开的G20财长和央行行长会议显示，增长作为全球经济体关注的核心，实现路径倾向于通过财政、货币和结构性改革的综合作用实现，且更加强调结构性改革。全球资金利率已降至历史低位，货币政策空间缺乏，财税政策和结构性改革成为提振经济的主要依托。周末传出即将推出个人所得税抵扣房贷政策，多家央企推出合并方案，显示国企改革热潮再起，改革将继续成为市场热点，建议密切关注。
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