经济上行势头减弱,关注后续政策取向

来源:国金基金     时间:2016-05-08

上周市场回顾

上周的PMI数据显示经济上行势头减弱,新的微观数据显示房地产销售继续平淡,受中美经济数据不佳影响,大宗商品价格持续下行,周期类板块表现疲弱,压制市场表现,全球市场均以下跌为主。A股市场在各类主题投资、借壳故事等因素支撑下,继续表现活跃,但在传闻证监会限制中概股回归的消息打击下,投机资金撤出,市场周五全面大跌。总体上A股维持上周平稳格局,沪深300、中小板、创业板分别下跌0.84%、0.8%、0.45%。

分板块来看,消费类以及部分细分行业表现较好,大部分板块下跌,周期类行业跌幅居前。消费类行业延续几周以来的较好表现,白酒带动整个食品饮料板块涨幅居首,家电、服装、农业、医药板块上周。继前期持续大跌之后,传媒本周企稳。周期类行业中,稀土、黄金带动有色板块上涨,航空股异军突出,引领交运行情。而煤炭、石油、非银、钢铁、银行等周期类行业跌幅居首。投机氛围受到打击,综合类板块跌幅较大。在经济前景不明以及投机氛围受制于政策的情况下,消费类行业的防御性表现出来。

后续市场展望

近期经济数据显示虽然经济复苏仍在延续,但开始显露出疲态。4月份的进口增速出现超预期下滑,显示国内需求仍不稳固。后续政策取向值得关注,如果政策力度未能有效加大,则经济有可能步入新的下滑通道,股市进入新的下跌周期。央行新公布的货币政策执行报告强调仍将实施稳健货币政策,引导利率下行,领导人讲话持续强调经济下行风险,预计政策仍将保持偏宽松的方向。

预计市场将在经济下行和政策宽松之间纠结,维持区间震荡的概率较大,能否突破这一区间,要看经济增速是否会有实质性的变化。


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