来源：国金基金 时间：2016-05-03
上周市场回顾
债券市场信用风险继续发酵，在持续打击债券市场的同时，对股票市场的负面影响仍在持续。同时，本周美联储和日本央行新的会议决议显示，继前期偏鸽派的政策取向之后，各国央行均进入政策效果观察期，政策力度低于市场预期，打击全球资本市场，各国股票市场普遍下跌。但大宗商品价格在油价上涨的引领下，继续上涨。继上周较大幅度下跌之后，本周A股则以企稳为主，沪深300下跌0.57%，而中小板、创业板分别上涨0.08%、0.09%。
分板块来看，本周各行业表现差异不大，消费类板块相对稳定，周期行业内部出现分化，主题和成长继续以下跌为主。受白酒上市公司财报情况良好，行业见底回升支持，食品饮料板块本周表现强劲，涨幅第一。消费中的家电、医药也表现良好。受油价上涨以及供给侧改革影响，煤炭、石油石化本周表现稳定，但非银、建筑、交运、有色、钢铁等强周期板块则出现下跌。计算机、军工、传媒等成长类行业跌幅居前。
后续市场展望
新发布的PMI数据显示，经济仍处于复苏状态，但势头放缓。从库存、生产到总指数均出现回落，但原材料采购价格仍强劲上涨，显示在地产调控等政策的影响下，市场预期开始出现变化，新一轮经济复苏的持续性不确定性加大。周末的中央政治局会议指出要在适度扩大总需求的同时，着力推进供给侧结构性改革。新的政策动向值得密切关注，决定着经济复苏的可持续性和本轮行情的方向。
预计在近期金融风险事件频发的时期，政策仍将保持适度扩张，如果债券信用风险压力有所缓解，加上政治局指出要保持股市健康发展，短期A股市场情绪将有望好转，周期类行业将获得相对收益。
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