来源：国金基金 时间：2016-01-24
本周市场回顾
本周国际金融市场依然动荡，人民币汇率企稳，但香港市场成为攻击目标，港元汇率及港股指数波动剧烈，全球资本市场及大宗商品价格均出现暴涨暴跌。受此影响，A股波动依然较大，但出现企稳迹象。政府表态将继续干预以稳定人民币汇率及股票市场，央行通过各种拆借工具大量投入资金满足市场的流动性需求。虽然波动较大，但本周欧美日主要股指以上涨为主， A股同样震荡企稳，沪深300指数下跌0.17%，中小板和创业板指数分别上涨1.04%和1.74%。
分板块来看，本周大部分上涨，前期跌幅较大的主题和成长表现相对较好，周期类行业则表现较差。“一带一路”主题再度活跃，建筑板块涨幅居首。成长股较为集中的通信、计算机涨幅居前。金融、钢铁成为主要的下跌行业，煤炭、电力、有色、石油石化、汽车、地产等周期类行业均涨幅不大，前期相对抗跌的的食品饮料、旅游表现一般。本周行情表现出明显的跌深反弹特点。
后续市场展望
近期国际金融市场动荡加剧，全球经济再度出现下行风险。维稳成为各国货币当局的选择，欧洲央行宣布将准备新一轮宽松计划，美联储加息预期减弱，中国政府表示将维护人民币汇率和股票市场的稳定，而大宗商品价格持续大跌为各国央行的货币宽松增加了空间，前期由于美元加息引起的全球流动性紧张局面有望暂时缓解。随着避险情绪逐步平抚以及政府干预下汇率预期走稳，预计春节前后A股市场的投资机会仍将存在，看好调整后的转型和成长，以钢铁、煤炭为主的传统周期类行业在政府强力去产能政策影响下存在阶段性机会。
中期来看，经济低迷的环境下优质资产仍将稀缺，在流动性宽松的推动下，股票市场将持续保持活跃，关注重点仍将在转型和成长方面。随着供给端改革的深化，传统产业的过剩局面有望得到缓解，这些行业存在政策刺激下的阶段性投资机会。需要注意的是，今年的风险因素明显增加，市场的波动性将加大，继续密切关注汇率、经济失速风险以及国际地缘政治局势等因素的变化。
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