来源：国金基金 时间：2016-01-03
本周市场回顾
本周人民币贬值压力加大，人民币离岸再度大跌，B股指数周一大跌7.9%，引起资金加速外流预期，并传导到A股，引致A股暴跌。同时，随着股灾期间限售股解禁时间临近，市场心态趋于谨慎。中国远洋等国企重组股票复牌后的表现打击投资者对国企改革的乐观预期。但在流动性宽裕的推动下，热点依然较多。本周外围市场表现相对平稳，涨跌不一，A股表现相对疲弱，总体来看，沪深300、中小板和创业板指数分别下跌2.79%、2.01%和2.89%。
分板块来看，本周仅有军工上涨，其他行业均出现下跌，周期类表现略微弱于成长和转型类。近期军改提速，军工板块投资机会逐步显现。轻工、汽车、服装、电力设备等板块表现平稳，跌幅不大。传媒、非银、交运、地产、综合、农业板块跌幅居前，其中以周期类行业为主。从主题的角度看，油气改革、电子芯片、汽车电子等主题表现相对较好。
后续市场展望
年底前汇率波动已经趋于稳定，从离岸人民币汇率市场的表现来看，央行可能已经开始干预，汇率因素的影响将暂时减小。限售股将于1月8日解禁，成为短期市场的主要压力。但在当前缺乏优质资产配置的情况下，解禁后的抛售压力可能会小于预期，过剩的资金将继续支撑股票市场的表现。继续看好春节前后的A股市场，转型和创新仍将是主流，建议在波动中不断加大股票资产的配置比重。
中期来看，经济低迷的环境下“资产荒”难以消除，在流动性宽松的推动下，股票市场将继续围绕改革和创新保持活跃，关注重点仍将在转型和成长方面。随着供给端改革的深化，传统产业的过剩局面有望得到缓解，这些行业的投资机会也将逐步出现。流动性供给和和股票供给的节奏影响着市场的短期波动，继续密切关注汇率预期、股票发行以及国际局势等因素的变化。
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