来源：国金基金 时间：2015-12-27
本周市场回顾
本周召开中央经济工作会议，继续强调2016年重点推进供给改革，中长期对于经济恢复健康活力至关重要，但短期仍将带来阵痛。美元在美联储加息后维持震荡走势，人民币贬值压力减轻，本周以小幅升值为主，有利于稳定资金的跨境流动。全球资本市场本周大多止跌回升，但A股受年底资金紧张以及面临股灾期间限售股解禁压力，本周表现略微疲弱。沪深300、中小板指数分别上涨1.87%、1.02%，而创业板指数则下跌1.26%。
分板块来看，在保险资金举牌效应的带动下，估值相对较低的传统行业本周表现较好，而估值偏高的成长类板块则相对低迷。家电、食品饮料、银行、非银、商业、汽车、医药等涨幅居前，农业板块受中央农村工作会议预期影响本周涨幅第三。而传媒、军工、通信、计算机以及交运成为仅有的下跌板块，交运的下跌则与相关央企的复牌补跌有关。总体上看，各板块表现差异不大，市场方向仍不明确。
后续市场展望
美联储加息后汇率处于相对稳定状态，股票供给压力成为影响市场的主要因素。股灾期间限制卖出的股票将于1月8日解禁，注册制通过人大常委会审议将于3月1日实施，同时，新股发行在持续推出，股票供给的压力持续加大。但在当前市场缺乏优质资产配置的情况下，过剩的资金将继续支撑股票市场的表现。预计股票供给的节奏会对市场形成短期影响，但仍难改变流动性推动市场上涨的方向，继续看好春节前后的A股市场，转型和创新仍将是主流。
中期来看，流动性宽松背景下的“资产荒”将不断加剧，在资金推动下，股票市场将继续围绕改革和创新保持活跃，关注重点仍将在转型和成长方面。但随着供给端改革的深化，传统产业的过剩局面得到缓解，这些行业的投资机会也将逐步出现。流动性供给和股票供给的节奏影响着市场的短期波动，继续密切关注汇率预期、股票发行以及国际局势等因素的变化。
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