来源：国金基金 时间：2015-12-20
本周市场回顾
本周市场属于利空兑现期，美联储如期加息，人民币贬值继续，外汇占款再度大幅减少，各项因素均对市场形成压制。但预期美联储加息后这些压力将得到缓解，欧美发达国家市场在加息前出现一轮反弹，但加息后普遍下跌，全周总体持平。本周A股市场表现则明显好于外围市场，沪深300、中小板和创业板指数分别上涨4.43%、4.9%和5.95%。
分板块来看，本周各行业普遍上涨，差异不大。在宝能系持续增持以及政府政策预期的影响下，地产板块表现突出，涨幅居首。举牌效应刺激旅游、商贸等板块表现活跃。交运、综合、建材、农业等本周涨幅居前，银行、家电板块表现稍弱。从主题的角度看，量子通信、智能汽车成为本周亮点，相关个股表现突出。
后续市场展望
汇率预期以及股票供给是当前影响市场的两个主要因素。经济处于弱稳定状态，目前来看对股市的边际影响不大。虽然人民币贬值趋势并未结束，但随着美联储加息尘埃落定，有望出现短期的稳定。股票供给的压力仍需要继续关注，注册制推进加速，股灾时限制卖出的临时性措施即将到期。综合来看，汇率压力的暂时缓解以及春季前后流动性的相对充裕有望支持A股市场出现一轮反弹，转型和创新仍将是反弹的主流。
中期来看，经济弱势的格局难改，弱经济将持续压制主板市场表现。但流动性宽松背景下的“资产荒”将不断加剧，在资金推动下，股票市场将继续围绕改革和创新保持活跃，关注重点仍将在转型和成长方面。但当前过高的估值水平下波动将明显加大，需要密切关注汇率预期、股票发行以及国际局势等因素的变化。
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