来源：国金基金 时间：2015-12-06
本周市场回顾
继上周五大跌之后，本周各项指数多次下探后在权重板块的带动下逐步企稳，小幅上行。人民币进入SDR，汇率保持平稳。但其他方面的负面信息较多，新股申购导致资金价格大幅抬升；注册制推进速度有望加快；11月PMI指数低于预期，显示经济疲弱；此外，欧洲央行政策力度低于预期，引起全球资本市场巨震。但在资产荒的环境下，A股表现明显强于外围市场。本周沪深300、中小板和创业板指数分别上涨3.39%、1.71%和1.61%。
分板块来看，本周消费和周期类板块表现相对更好，而其他板块则以下跌为主。在政府出台去库存政策的预期下，本周地产表现强劲，涨幅位居榜首，并带动银行板块整体上涨。家电、旅游、食品饮料等消费类行业表现平稳。其他各类板块则普遍出现一定幅度的下跌。其中军工、计算机以及钢铁、交运、电力设备、有色板块跌幅居前。从主题的角度看，在线旅游、创投本周表现较好。在市场动荡且缺乏明确方向的情况下，防御成为投资者的主要选择。
后续市场展望
股票供给依然是目前市场的主要压力。下周市场将迎来新一批新股申购，新股审核和注册制在推进，股灾时限制卖出的临时性措施陆续到期。同时，资金面年底面临季节性压力，美元议息会议临近，国际金融市场动荡加剧。综合来看，短期市场不确定性明显加大，建议保持谨慎。但流动性过剩下的“资产荒”并未缓解，建议在调整中逐步增持优质品种。
中期来看，经济弱势的格局难改，弱经济将持续压制主板市场表现。但流动性宽松背景下的“资产荒”将不断加剧，在资金推动下，股票市场将继续在改革和创新的旗帜下表现活跃，关注重点仍将在转型和成长方面，但目前的估值水平处于历史高位，易于受到风险因素的影响出现大幅波动，需要密切关注汇率预期、新股发行节奏以及国际局势等因素的变化。
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