来源：国金基金 时间：2015-08-23
本周市场回顾
经过连续两周的反弹，上证综指再度接近4000点，在连续上冲未果后，本周A股市场再度全面下跌。财新景气指数显示经济超预期下滑，人民币汇率贬值的影响持续，资金流出压力不减，国际金融市场巨幅震荡，全球资本市场暴跌。国内外环境均在恶化，对市场形成全面打击。国企改革独木难支，纯炒作下“王的女人”后继乏力，市场最终连续大幅下跌。全周来看，沪深300、中小板、创业板指数分别下跌11.88%、11.44%、12.42%，周跌幅接近暴跌期间。
分板块来看，除银行和钢铁外，其他行业周跌幅均在10%以上。前期反弹幅度较大的军工和传媒本周跌幅领先，建筑、非银、机械、旅游、煤炭、电力等板块跌幅居前。从主题的角度看，各类热门概念均未幸免，仅中日韩自贸区、广东国资改革以及西藏振兴等区域类板块和3D打印板块跌幅较小，前期活跃的次新股板块周跌幅达20%，显示纯博弈的行情下市场调整的惨烈。
后续市场展望
周末国务院出台养老金入市管理办法，显示对市场的提振意图。但考虑到目前的国际国内市场环境，该意见作用有限。目前国内经济下滑压力加大，汇率以及通胀因素压制货币政策空间，财政政策力度尚待观察。同时，国际金融市场动荡加剧，各国股票市场均大幅下跌，国际资本避险意图明显加大。国内外环境持续不利的情况下，A股市场弱势难改。养老金实际入市规模有限，也需要一定的准备时间，预计对短期市场的支撑作用有限。
看后市，仍需要经历一段时间的震荡整理。需要等待经济前景明朗和国际金融市场企稳，经济基本面重塑市场上行基础。在总体谨慎的情况下，寻找确定性将是当前股票选择的主要方向，国企改革、财政政策的着力点（地下管廊建设）、景气度好转的行业（养殖、航空、新能源汽车、白酒）等都值得关注。
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