市场悲观情绪出现较为明显的修复

来源:国金基金     时间:2018-10-29

上周市场回顾

本周市场在周一大涨后反复争夺2600点,叠加政策面正面支撑与外围主要市场负面冲击,本周上证综指仍上涨1.90%报2598.85点,最低下探至2531.53点;深证成指上涨1.58%;创业板指上涨1.06%。

盘面上看,本周板块普遍反弹,申万一级行业表现最好为房地产和非银金融板块,分别上涨8.08%和6.16%;周期股表现出色,煤炭、钢铁、有色、燃气等板块均有一定程度的反弹;食品饮料行业则继续遭遇估值调整,本周大幅下跌8.30%,在所有板块中跌幅最大。

市场方面,央行本周连续五日开展逆回购操作,累计投放5200亿元,下周央行公开市场将有4900亿元逆回购到期。

政策方面,证监会表示将认真贯彻落实公司法修改决定,依法规范与支持上市公司股份回购行为;银保监会对《保险资金投资股权暂行办法》进行了修订,险资开展股权投资行业范围限制取消;国新办10月26日举行国务院政策例行吹风会,央行副行长、国家外汇局局长潘功胜在会上表示,将积极采取措施稳定外汇市场预期。

经济数据方面,前三季度国内生产总值同比增长6.7%,中国规模以上工业企业利润同比增4.1%,前值9.2%;前三季度民间投资增长8.7%,同比提高2.7个百分点。居民消费价格方面,9月CPI同比上涨2.5%,9月核心CPI降至近两年低点。国务院第一次向全国人大常委会报告国有资产管理情况:根据报告,2017年,全国国有企业资产总额183.5万亿元,负债总额118.5万亿元,国有资本及权益总额50.3万亿元。

外围市场,本周欧美股市普遍大跌,道琼斯工业指数本周下跌2.97%,标普500指数下跌3.94%,纳斯达克指数下跌4.04%。亚太股市同样表现不佳,韩国综合指数本周跌5.99%,日经225指数周跌5.98%,香港恒生指数周跌3.30%,已经连跌5周。

综合来看,尽管欧美市场普遍大跌,本周国内市场在高层领导针对性讲话、股权质押政策暖风等的背景下,信心出现明显修复,逆势表现较好。

后续市场展望

市场前期的悲观情绪在高层领导的讲话与金融委会议召开的带动下出现较为明显的修复。市场逐渐认识到,股权质押风险化解政策、企业与个人的减税政策,正逐步对资本市场的资金面与基本面起较为坚实的托底作用。目前看来,市场信心的修复仍需要时间与过程,而市场的中期走势更取决于改革力度的推进,与经济基本面是否能够有效企稳。

未来看好具有估值优势,同时受到中美贸易摩擦影响较低的金融、地产、基建、建材和大消费板块。股权质押担心缓解有利于风险偏好的修复,持续看好订单恢复性增长带来业绩稳步提升的行业,中长期看好5G通信、计算机和电子等板块。

                                                                                                                                                                                                           

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