来源：国金基金 时间：2016-02-28
上周市场回顾
本周市场反弹格局未能延续，在保监会对部分保险公司股权投资提出监管意见、注册制进程传言以及G20可能出现针对中国的新广场协议等不利因素的影响下，周四再度暴跌，吞没前期数日涨幅。同期外围市场普遍较为稳定，显示中国股票市场面临更为复杂的局面。暴跌后证监会、保监会对市场传闻做了回应，周五的市场表现显示投资者情绪并未得到平抚。继连续两周的上涨之后，本周沪深300、中小板和创业板指数分别下跌3.39%、6.12%和8.87%。
分板块来看，在供给制改革以及产品价格上涨等因素的推动下，周期类行业表现较好，而成长类板块再度成为重灾区，跌幅普遍较大。煤炭成为本周唯一上涨板块，钢铁、银行、石油石化、食品饮料、有色等板块跌幅较小，远好于大盘表现。而计算机、传媒、军工、通信、电子等成长类行业则跌幅较大，普遍跌幅在10%左右。从主题的角度看，前期表现强劲的虚拟现实相关个股本周回调幅度较大。
后续市场展望
G20会议显示全球主要经济体未能形成统一的政策框架，中国承诺稳定汇率和结构性改革，但全球性的货币宽松和竞争性贬值仍难避免，全球金融市场仍将处于动荡之中。而一线城市的房价上涨成为市场焦点，沪深表示将出台房价抑制性措施，但在流动性大量释放的背景下，效果存疑。而二、三线城市普遍供给过剩，去库存能否传递到房地产投资，具有不确定性，预计房价上涨的压力可能会对货币政策空间形成抑制。但房地产市场的火爆以及政府的供给侧改革措施将继续对周期类行业形成支撑，近期周期类板块有望持续获得相对收益。
从市场趋势上看，负面因素依然占主导地位，虽然政府政策宽松力度在加大，但其可持续性以及对实体经济的影响程度并不确定。同时，政府的宽松政策形成的汇率贬值压力也在累积。继续对市场保持谨慎态度，建议以控制风险为主。
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